一、行情回顾

　　周三晚，螺纹钢期货01合约窄幅震荡，收盘3164涨0.22%。

　　二、基本面汇总

　　9月25日，中天螺纹价格3260元/吨，根据市场统计口径，昨天出库4.80万吨，较上周同期增加1.00万吨，杭州螺纹库存97.5万吨，较上周同期减少4.0万吨。

　　9月24日，上期所螺纹钢期货仓库仓单263806吨，环比上个交易日减少3584吨；螺纹钢期货厂库仓单5700吨，环比上个交易日持平。

　　据中钢协，9月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2073万吨，平均日产207.3万吨，日产环比下降0.6%；据此估算，本旬全国日产粗钢256万吨、环比下降0.6%，日产生铁229万吨、环比增长0.7%，日产钢材417万吨、环比增长2.7%。

　　三、机构观点

　　新世纪期货：美联储降息如期落地，国庆节后交易重点将逐渐落实到现实。煤矿端停产消息叠加“反内卷”预期升温共同推动双焦反弹。成材产量小幅回落，供应仍保持相对高位，五大钢材表需环比小幅回升，库存压力继续增加。地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。传统旺季来临，“反内卷”预期升温，成本端上涨带动成材端拉升，短期螺纹2601合约震荡偏强运行，重点持续跟踪关注螺纹库存表现。

　　华联期货：近期高炉钢厂复产节奏较快，日均铁水产量处于今年高位，五大成材品种产量分化，随着铁水转产以及电炉亏损后螺纹钢供应明显减量；下游需求呈季节性修复，随着传统消费旺季深入以及节前补库提振，有望持续边际改善，钢材库存累库逐渐放缓，另外高铁水对原料需求增加，原料端价格韧性较足，短期钢材成本较增。目前市场宏观氛围回暖，产业供需格局随着需求季节性修复存在改善空间，预计钢价延续偏强震荡运行，关注需求回升节奏。操作上，回调轻仓做多，2601合约关注3200-3240区间压力。

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