【品种策略】锌：09月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	中性	海外锌市供应紧张对价格有支撑，但国内锌市供需疲软，旺季需求不及预期，现货成交疲软，价格下破22000，市场流动性较差，建议观望。
南华期货	震荡	锌市场供给端过剩，矿端国内价格优势明显且海外矿增量多，需求端库存累积且旺季未现，加之台风影响下游开工率。LME库存下降导致内外价差扩大，短期宏观与消费需观察，建议逢高买入实值看跌期权。
银河期货	震荡	国内精炼锌供应小幅减量但仍处高位，台风影响广东地区压铸锌合金企业开工率下降，国内库存减少但整体仍小幅过剩，LME库存变化及交仓情况可能影响锌价走势。
正信期货	空	国内炼厂开工率提升导致精炼锌产出增加，国内库存加速累库，全球锌矿产出的增加最终落实为精炼锌产量的增加，供增需稳使锌供需平衡有过剩倾向，长期来看锌将由平衡走向过剩。
混沌天成研究	震荡	美联储降息落地后市场关注需求刺激，鲍威尔发言增加衰退担忧。中国锌供应增加，库存去化但需求下行压力显现，海外LME库存低位去库，国内过剩海外偏紧，锌价短期偏弱震荡。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

中性

海外锌市供应紧张对价格有支撑，但国内锌市供需疲软，旺季需求不及预期，现货成交疲软，价格下破22000，市场流动性较差，建议观望。

南华期货

震荡

锌市场供给端过剩，矿端国内价格优势明显且海外矿增量多，需求端库存累积且旺季未现，加之台风影响下游开工率。LME库存下降导致内外价差扩大，短期宏观与消费需观察，建议逢高买入实值看跌期权。

银河期货

震荡

国内精炼锌供应小幅减量但仍处高位，台风影响广东地区压铸锌合金企业开工率下降，国内库存减少但整体仍小幅过剩，LME库存变化及交仓情况可能影响锌价走势。

正信期货

空

国内炼厂开工率提升导致精炼锌产出增加，国内库存加速累库，全球锌矿产出的增加最终落实为精炼锌产量的增加，供增需稳使锌供需平衡有过剩倾向，长期来看锌将由平衡走向过剩。

混沌天成研究

震荡

美联储降息落地后市场关注需求刺激，鲍威尔发言增加衰退担忧。中国锌供应增加，库存去化但需求下行压力显现，海外LME库存低位去库，国内过剩海外偏紧，锌价短期偏弱震荡。

【品种策略】锌：09月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元走强压制有色，但矿端偏紧、冶炼减产兑现及社库低位去库形成支撑，节前需求谨慎，锌价区间偏强运行。南华期货震荡矿端偏紧但锭端未同步收紧，社库回升、成交一般；低加工费和冶炼亏损支撑，强PMI推升美元及利率压制锌价，上方需库存与成交改善。正信期货研究院震荡矿端紧缺、加工费下滑及炼厂减产提供支撑；但国内需求疲弱、社库高位去库困难，精炼锌供需整体相对平衡。混沌天成研究震荡锌矿及冶炼端事故频发、供应偏紧，国内库存去化支撑价格；但出口大...

同花顺期货

【品种策略】锌：07月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空国内矿供应增加，冶炼生产积极性提升，库存累增且镀锌开工率走弱，消费进入淡季，锌价上行动力有限。南华期货中性锌市场供给端宽松预期兑现缓慢，库存处于低位；需求端受高锌价和消费淡季影响疲软。短期关注宏观数据和市场情绪，建议观望为主，适当逢高沽空。正信期货空全球锌矿产量回升导致供给过剩，加上贸易争端可能拖累锌需求，锌价反弹主要受情绪带动，基本面变化不大，预计反弹持续性有限。混沌天成研究震荡锌市场面临供应增量和需求下行的双重压力，供应端锌...

同花顺期货

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