9月23日13点31分，沪银上涨2.07%，沪银2510购10200期权大涨6.97%，价格从143.5001涨至最新价153.5。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：美联储开启新一轮货币宽松 + 全球“购金热”持续 + 金银比价揭示白银补涨空间

1.全球货币宽松预期明确；上周美联储降息25个基点，符合市场预期，美联储未来继续降息的趋势依然不变，驱动本轮黄金及白银牛市的核心因素也未改变。中长线看“黄金搭台，白银唱戏”，黄金稳步上涨，白银也将迎来主升浪。

2.新一轮全球“购金热”持续；各国央行（特别是新兴市场国家）持续增持黄金储备，去美元化和地缘政治避险需求构成了结构性的、长期的购买力。

3.金银比价揭示白银补涨空间；金银比是衡量一盎司黄金能兑换多少盎司白银的指标，是判断白银相对估值高低的重要工具。截至目前，金银比仍在 85:1 附近的高位区间震荡，而该比值的历史长期中值约为55:1-60:1，在上一轮贵金属牛市中（2011年），该比值曾一度跌破30:1。极高的金银比意味着相对于黄金，白银价格处于历史性的低估状态。在黄金牛市得到确认后，市场资金必然会寻找更具性价比的投资标的，白银的“补涨”行情几乎是历史必然。

期权实战案例

如何用期权化解白银涨价危机？

小刘的银饰厂计划在10月采购1500千克白银原料。当前沪银期货约每千克10200元，但9月23日沪银上涨2.07%，同时沪银2510购10200看涨期权价格暴涨6.97%至153.5元/手。为锁定采购成本，小刘花15350元（100张×153.5元×1手合约乘数；白银合约乘数为15千克/手）买入100张该期权。

一周后，银价意外飙升10%，沪银期货涨至11220元/千克！他的看涨期权价值飙升至307元/手。小刘立即平仓，获利（307-153.5）×100×1 = 15350元利润。虽然银价上涨提高了采购成本，但期权盈利完美覆盖了风险，整体收益反而增加。

若银价下跌，小刘只需损失15350元权利金，但原料采购价降低带来额外节省。期权作为“涨价保险”，让企业从容应对市场波动！

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【风险提示】本文章根据客观数据生成，不代表平台观点，仅供参考。如有投资者据此操作，风险自担。

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