9月15日当周，伦敦金价格开盘3644.61美元/盎司，最高3707.45美元/盎司，最低3626.54美元/盎司，收盘3684.86美元/盎司。北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周国际金价震荡偏多可能性较大。投票显示，有44%的读者看涨本周金价、32%看震荡、24%看空。

　　吴迪

　　本周多空分水岭3673美元

　　基本面方面，新的一周将有多位美联储高官发表讲话，立场分化之严重或更加凸显。此外，本周还要重点关注美国至9月20日当周初请失业金人数、美国第二季度实际国内生产总值年化季率终值、美国第二季度实际个人消费支出（PCE）季率终值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国8月耐用品订单月率、美国8月成屋销售总数年化等数据。

　　从技术上看，国际金价刷新高点后呈高位震荡走势，周线随机指标严重超买，且乖离率偏大，谨防金价冲高回落走势，本周多空分水岭3673美元/盎司，目前国际金价在分水岭上方运行，说明当前市场仍是多头占有一定优势。

　　上行方面，阻力关注3720美元/盎司附近，国际金价有效突破该位置，阻力调整至3755美元/盎司附近。下行方面，支撑先关注多空分水岭3673美元/盎司附近，若国际金价有效跌破该位置，周内或将由多转空，届时支撑则调制至3638美元/盎司附近。

　　李跃锋

　　关注3730美元阻力位

　　展望本周，美联储官员将密集发声，市场焦点转向美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）。温和的通胀数据或导致国际金价继续向上攀升，但意外飙升的通胀数据可能引发国际金价再度震荡。

　　对美国债务不可持续的担忧、美元长期走弱预期、投资者对地缘政治与金融风险的避险需求，导致黄金正在重新成为投资者的核心资产配置工具。各国央行仍在持续购入黄金，作为“去美元化”及外汇储备多元化的一部分。

　　黄金ETF持仓自年初以来增长43%，按价值计算创下历史新高。瑞士海关最新数据显示，2025年8月瑞士对中国的黄金出口环比暴增逾三倍，从7月的9.9吨跃升至35吨，增幅高达253%，创下2024年5月以来新高。

　　技术面来看，国际金价短期阻力位于3700~3730美元/盎司区间，若有效突破，有望上探3780~3800美元/盎司阻力区域，中期上行目标直指4000美元/盎司整数关口。短期支撑区间为3650~3630美元/盎司，关键支撑3600~3550美元/盎司区域。

　　周智诚

　　本周金价或先涨后跌

　　美联储9月议息会议后，国际金价在短暂的“利多出尽”下滑之后恢复震荡上行。芝商所（CME）美联储观察工具，市场认为10月降息25个基点的概率为91%，12月再次降息的概率接近80%。这与美联储更新的点阵图一致。

　　有一个关键消息值得留意，市场认为随着米兰等高度服从特朗普意愿的美联储票委加入，美联储的独立性在下降，而美联储独立性下降将直接导致美元指数下行和资产价格上行。摩根大通研报显示，降息通常利好大宗商品，能源和贵金属在降息周期中通常表现良好，首次降息9个月后平均分别上涨10%和7%。

　　技术面，如果国际金价持稳3600美元/盎司上方则并逼近4000美元/盎司整数关口或是时间问题。国际金价上方阻力在3700美元/盎司、3750美元/盎司、3800美元/盎司。下方支撑位在3650美元/盎司、3600美元/盎司、3500美元/盎司。本周国际金价可能先涨后跌并有较多波动，预计本周国际银价位于43.3~45美元/盎司区间继续反弹。

　　洪杰

　　关注3800美元关口

　　展望本周，市场聚焦一系列关键数据，同时多位联储官员也将发表讲话。这些数据与言论对判断美联储10月降息概率至关重要，无疑会牵动黄金市场的敏感神经。

　　技术面上，国际金价短期呈现破位上行态势，周线以小阳线收官，显示短期仍有冲高动能。不过，在历史高点附近，局势充满变数，若中东和俄乌局势进一步缓和，国际黄金价格随时可能回调。下方支撑位在3600~3570美元/盎司区间，一旦下破，短期或开启新一轮下跌行情。上方则需重点关注3770~3800美元/盎司附近压力情况。

　　刘世恺

　　国际金价或呈现高位震荡走势

　　截至2025年9月19日，全球最大黄金ETF——SPDR黄金ETF持有量达994.56吨，显示机构对黄金的配置需求上升。期货市场同样表现积极，9月15日至19日当周，黄金期货合约增仓4937手，即便在美联储议息会议落地后出现短线资金撤离，后续做多资金仍迅速回流，多头主导市场的特征明显。

　　展望本周，市场焦点将集中于美国8月核心个人消费支出物价指数（PCE）年率。当前经济学家普遍预测，该数据或显示通胀水平重新抬头，由于市场已形成年内再次降息的预期，若通胀数据超预期飙升，可能显著打压降息预期，引发黄金市场剧烈震荡。

　　此外，近期中东及俄乌局势不确定性加剧，避险情绪高企，这一因素将有效抵消降息落地后利多出尽对贵金属价格的压制作用，为国际金价提供支撑，国际金价或呈现高位震荡走势。上方重点关注3705美元/盎司关键压制位，若突破则进一步看向3735美元/盎司。下方支撑先关注3670美元/盎司，若失守则需警惕3625美元/盎司关键支撑的有效性。

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