玻璃：短期震荡为主，长期仍然偏弱。

　　据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至1160元/吨，湖北大板市场价变动10至1120元/吨，广东大板市场价变动0至1260元/吨，浙江大板市场价变动0至1250元/吨。截止到20250918，全国浮法玻璃样本企业总库存6090.8万重箱，环比-67.5万重箱，环比-1.10%，同比-18.56%。分区域来看，本周沙河市场表现前弱后强，周初业者采购积极性下降，厂家出货减弱，部分厂家价格下调，后续随着市场情绪好转，业者订货采购意向增强，部分工厂价格小幅上调，但市场销售情况持续不温不火，成交灵活，涨跌互现。

　　本周华中市场本周小部分中游环节存一定备货行为下，叠加部分企业价格优势尚可，外发加持下，整体原片企业出货较好，多数企业价格顺势提涨1-2元/重箱。本周(20250912-0918)据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-164.84元/吨，环比增加9.29元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润94.03元/吨，环比减少6.37元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润41.37元/吨，环比增加11.43元/吨。美国降息靴子落地情绪转弱，市场认为后续政策维稳为主，风险市场调整幅度较大。本周反内卷情绪升温，华中华北部分厂家今日上调价格，中下游拿货情绪增加，节前备货。

　　月度公布的地产数据显示竣工累计同比降速仍在扩大，但单月值边际好转。金九银十需求环比好转，叠加节前备货，本周产销表现尚可。本期深加工订单天数环比好转，全国深加工样本企业订单天数均值10.5天，环比+1.0%。利润方面，玻璃企业利润变化不大，价格仍未至冷修亏损区域，供应预计不变稳定。临近10月市场预期现实频繁切换，关注9月下半旬对十五五计划及稳增长方案的交易。本周浮法玻璃产线未有变动，供应周度持稳。截止9月18日，浮法玻璃行业开工率和产能利用率分别持稳于76.01%和80.08%，日产量也维持在16.02万吨不变，本周全国浮法玻璃产量112.12万吨，环比持平，同比下降4.04%。总体上，短期受需求旺季补库影响玻璃价格坚挺，但中游库存较高对于价格高度有所掣肘。中长期看，房地产需求进一步下降，玻璃长期仍然承压，但低位有成本及反内卷题材的支撑。

　　所以玻璃总体还是处于低位震荡可能性较大，操作上参考支撑阻力位采取高抛低吸策略，切勿过度追涨杀跌。

　　风险提示

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