2025年09月18日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，美联储降息与预测矛盾引发市场波动，黄金中期看涨。

　　报告摘要如下： 市场表现：贵金属价格回落，议息会议前资金获利回吐。 基本面：美联储如期降息25个基点，但其公开声明、经济预测以及鲍威尔新闻发布会上的讲话之间存在明显矛盾，引发了市场的剧烈波动。一方面，美联储承认劳动力市场走弱并开启降息。但另一方面，其发布的经济预测却显示通胀上行、仍处于较高位。随后鲍威尔在记者会上将此次降息定义为“风险管理”，这又被市场解读为鹰派立场。国内黄金ETF资金继续流入，COMEX黄金库存1220吨，增加2吨；上期所黄金库存54吨，微增0.6吨；伦敦8月黄金库存8830吨；上期所白银库存1221吨，减少10吨，金交所白银库存上周库存1252吨，增加4吨，COMEX白银库存16337吨，曾家2吨；伦敦8月白银库存增加447吨至24643吨；印度7月白银进口约340吨左右。全球最大白银etf--iShares持有量为15217吨，增加65吨。 交易策略：去美元化逻辑未变，美联储如期降息，但展望存在矛盾，价格处于历史高位，短期存在高位震荡，中期依旧看多黄金；白银跟随黄金，国内突破10000元关口，建议获利了结。 风险提示：贸易战反复，美国经济恢复超预期

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