实际上，美联储的“点阵图”预测显示，今年剩余两次会议还将各降息25个基点，将政策利率区间拉至4.00%-4.25%，这比6月的预期更鸽派，隐含着对滞胀风险的缓解。

　　最新经济预测中，年底通胀率中值为3%，高于2%目标但与上季持平；失业率预期稳定在4.5%，经济增长从1.4%微升至1.6%。

　　美联储已逐渐接受特朗普关税对通胀仅为暂时影响的观点，转而优先防范增长疲软和失业率上升，这为黄金等无息资产提供了更宽松的土壤。因而整体来说，黄金上涨的基础还在。

　　日内收盘，沪金下跌1.78%，报收824.1元/克。

　　图片来源：曲合APP

　　本次美联储利率决议市场解读偏中性对于影响基本计入，随着美元指数止跌回升，9月以来贵金属价格持续快速突破并创新高后部分周期技术指标反映市场已经出现超买迹象，在“买预期卖事实”的逻辑下多头驱动暂缓资金离场使贵金属回调。展望后市在美国就业市场下行风险增加的情况下，美联储政策路径呈现“预期强化-独立性受挫”的双重特征持续压低美元指数和美债收益率，同时欧美国家政治和地缘局势动荡使机构投资者对贵金属避险的配置需求增加带来价格中枢不断抬升，后续等待10月美联储会议酝酿新的利多因素。短期黄金走势或转入高位震荡整理保持区间操作思路，可以在波动区间下沿择机买入，或在波动率上升后逢高卖出虚值看跌期权。

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