2025年的国际金价走势，从年初至今的9个月时间里迎来了爆发式行情。2024年12月31日伦敦现货金价收盘2624.28美元/盎司，截至9月16日创下3702.93美元/盎司的历史新高。近9个月时间里，伦敦现货金价暴涨1100美元/盎司。伦敦现货金价和纽约期货金价在9月双双突破了3700美元/盎司大关，国际金价自此再下一城，又开启了一个全新价格交易区间。

　　数据来源：新浪财经

　　国际金价连续大涨的背后，透露的是市场的担忧与恐慌情绪，黄金可以用美元计价，风险可以用黄金计价。1月至2月，特朗普就任美国总统伊始，市场对其政策的担忧便开始推动伦敦现货金价在1月突破2800美元/盎司关口、2月突破2900美元/盎司关口。之后美国债务、地缘局势等因素轮番登场，伦敦现货金价连续走高，由于特朗普挑起的全球关税摩擦成为了2025年上半年影响国际金价的最重要因素，终于在4月实现了3300美元/盎司、3400美元/盎司、3500美元/盎司的三级跳。此后，国际金价进入了近4个月的长期高位震荡行情中，即使其间以色列和美国联合在中东发动空袭，由于短期内上冲过猛透支了行情，国际金价仍位于箱体内宽幅震荡。

　　8月，美国总统特朗普对以鲍威尔为首的美联储持续施压见到了成效，此前鲍威尔承受了包括特朗普的谩骂、解职威胁、起诉威胁、解职其他美联储官员、提名下一届美联储主席等种种攻击，被迫在杰克逊霍尔全球央行年会上对9月降息提供了可能性。同样是在8月下旬，英国和法国的长期国债收益率升至近10余年来最高水平，投资者对欧美财政担忧加剧，不确定性风险推升了对黄金的避险需求。

　　9月初，美联储决策层整体倒向白宫，市场对美联储在9月议息会议降息的预期飙升，叠加8月非农就业数据及失业率远差于预期，市场对美联储的降息次数增加和降息幅度增大的预期也出现升温。今日最新消息，即将到来的美联储9月议息会议前，特朗普安插白宫经济顾问米兰进入美联储，参议院投票48:47艰难通过，投票基本按党派划分。这是美国历史上首次白宫经济顾问兼任美联储官员，这一史无前例的安排显然直指降息。对美联储降息幅度的预期、对美联储丧失独立性带来的担忧、美国内部撕裂带来的不确定性风险，共同推动伦敦现货金价突破3700美元/盎司大关。特朗普对美联储实现控制，这使得市场对美联储货币政策的专业性产生了严重不信任感，进一步刺激了全球“去美元化”进程，由此产生的一连串影响带来的不确定性风险，远远超过了控制通胀任务退居第二位和美联储年内或降息3次带来的影响。

　　国际金价在2025年连续走高的背后，清晰可见对应着美国关税摩擦、俄乌冲突、中东局势、美联储降息计划、欧美财政风险等因素的综合作用，无论是全球央行还是个人投资者，无论是“去美元化”还是对冲不确定性风险。黄金之于避险，如救生衣之于溺水，风平浪静之际或置于一隅，关键时刻又不可或缺，见微知著而未雨绸缪，不确定性风险到来之际，为自己配置好“救生衣”的人，可能会更沉稳。