9月8日当周，伦敦金价格开盘3591.86美元/盎司，最高3674.54美元/盎司，最低3579.58美元/盎司，收盘3643.48美元/盎司。北京黄金经济发展研究中心调查显示，市场人士认为本周国际金价震荡偏多可能性较大。投票显示，有53%的读者看涨本周金价、27%看震荡、20%看空。

　　本周多空分水岭3633美元

　　基本面方面，美国8月消费者物价指数符合预期、生产者物价指数大幅回落，结合糟糕的就业数据，市场对美国经济前景再起衰退预期，美联储本周降息25个基点是大概率事件，但也存在降息50个基点的可能性。

　　在美联储货币政策仍有悬念的背景下，全球大类资产走势也将视具体情况而有不同表现。市场关注点在于低通胀压力环境及糟糕的就业背后是否意味着更多次数的降息，市场也在静待美联储官员们的表态。本周美联储议息会议前，市场或表现偏谨慎，短线波动幅度或加大，走势上则具有一定不确定性，但国际金价上行宏观逻辑并未打破。

　　美国财政部部长贝森特表示，特朗普接手的美国经济状况比报告糟糕，美联储应当重新校准利率，而美联储主席鲍威尔再次成为特朗普政府的抨击对象，特朗普再次呼吁美联储尽快降息。

　　从技术上看，国际金价整体重心向上移动，本周多空分水岭上调至3633美元/盎司，目前国际金价在该位置附近徘徊，说明短期方向尚不明朗，可能需要本周更多的催化剂刺激才能出现突破行情。

　　上行方面，阻力关注3685美元/盎司附近，若国际金价有效突破该位置，阻力调整至3727美元/盎司附近。下行方面，支撑先关注3590美元/盎司附近，若有效跌破该位置，支撑则调整至3537美元/盎司附近。

　　美联储如重启降息 国际金价或争夺3700美元关口

　　本周美联储大概率将重启降息，当前市场对美联储降息的关注点已从是否降息转为到年底前会降息几次、降息幅度多大。市场焦点将转向美联储主席鲍威尔的新闻发布会和最新的经济预测摘要，特别是新的“点阵图”。

　　技术面来看，国际金价短期阻力位于3677~3700美元/盎司，如突破则或测试3730~3783美元/盎司阻力区域，中期目标指向4000美元/盎司关口。短期支撑位于3610~3570美元/盎司区域，关键支撑上移至3550~3530美元/盎司区域。

　　本周金价或有较多波动

　　本周再次迎来美联储议息会议，降息25个基点基本确定，但也存在降息50个基点的可能性。两个重要消息应关注，一是美国国会预算办公室（CBO）最新预计2025年美国经济将增长1.4%，低于1月时的1.9%。美国失业率将在今年年底达到4.5%的高点，之前预测为4.3%。二者结合或将是美联储加大降息幅度的信号。

　　二是美国政府再次滑向关门边缘，考虑到过去已经上演过多次类似戏码，本次仍应做好应对准备，届时黄金作为避险工具的价值或再次显现。

　　技术面，如果国际金价持稳于3500美元/盎司上方，则继续创造历史新高并逼近4000美元/盎司整数关口或仅是时间问题。目前美元指数维持98下方震荡，国际金价上方阻力在3650美元/盎司、3700美元/盎司、3800美元/盎司，下方支撑位在3600美元/盎司、3550美元/盎司、3500美元/盎司。本周国际金价可能产生较多波动，国际银价或位于41.5~44.3美元/盎司区间震荡反弹。

　　国际金价关注3700美元关口

　　技术面来看，国际金价短期呈现破位上行态势，仍有冲高动能。但在接近历史高点之际，若中东和俄乌局势进一步缓和，国际黄金价格随时可能面临回调压力。

　　国际金价下方支撑位关注3550~3520美元/盎司区间，若有效跌破，则短期可能开启新一轮下跌行情。上方则需重点关注3700~3730美元/盎司附近的压力位，该区域或成为短期多空争夺的关键点。

　　刘世恺

　　关注美联储议息会议 防范预期兑现风险口

　　本周美联储议息会议为关键节点，等待鲍威尔讲话定调降息态度。须防范美联储非常规降息50个基点，此举或进一步提振国际金价，但若如期降息25个基点且未明确后市降息态度，则需警惕“买预期卖事实”风险，国际金价可能见顶回落。

　　经贸领域，须关注加征关税政策是否延期。虽关税避险需求已非国际金价主导因素，但仍可能对金价产生短期利多影响。地缘局势方面，特朗普称准备对俄实施重大制裁，但前提是所有北约国家暂停购俄石油；以色列持续在加沙地带展开军事行动，特朗普提出的停火协议未达成。

　　综上，本周核心关注美联储降息落地后市场对后市的降息预期，警惕“买预期卖事实”行情，同时留意关税谈判不及预期对国际金价的短期利多影响，上方重点关注3700美元/盎司阻力，下方重点关注3580美元/盎司附近支撑。

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