【品种策略】锌：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国就业数据疲软导致美元指数承压，有色价格提振；矿山供应增加缓解上游压力，中游精炼锌开产积极；国内库存因运输受限累增，限产解除后运力恢复，下游需求进入旺季，锌价在22000一线有支撑，整体基本面偏弱。
南华期货	震荡	锌价受降息预期影响震荡偏强，但供给端过剩，海外矿增量多，需求端稳定，LME库存下降，内外盘价差明显，短期宏观与消费因素主导震荡走势。
银河期货	震荡	国内精炼锌供应过剩，社会库存持续增加，但外盘LME去库及消费旺季预期对锌价形成支撑，导致锌价可能反复震荡。
正信期货	震荡	国内锌炼厂在利润刺激下开工率提升，精炼锌产出增加，社库加速累库，而LME库存持续去化。国内外冶炼成本差异导致海外炼厂减产，国内冶炼产出大幅增加，全球锌矿产出增加最终落实为精炼锌产量增加。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期增强，但美国就业数据低于预期引发衰退担忧；中国锌矿砂及其精矿进口量增加，冶炼厂库存充足，供应端压力较大；国内需求边际转弱，库存压力向锌锭端传导，市场对锌价表现为震荡运行。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国就业数据疲软导致美元指数承压，有色价格提振；矿山供应增加缓解上游压力，中游精炼锌开产积极；国内库存因运输受限累增，限产解除后运力恢复，下游需求进入旺季，锌价在22000一线有支撑，整体基本面偏弱。

南华期货

震荡

锌价受降息预期影响震荡偏强，但供给端过剩，海外矿增量多，需求端稳定，LME库存下降，内外盘价差明显，短期宏观与消费因素主导震荡走势。

银河期货

震荡

国内精炼锌供应过剩，社会库存持续增加，但外盘LME去库及消费旺季预期对锌价形成支撑，导致锌价可能反复震荡。

正信期货

震荡

国内锌炼厂在利润刺激下开工率提升，精炼锌产出增加，社库加速累库，而LME库存持续去化。国内外冶炼成本差异导致海外炼厂减产，国内冶炼产出大幅增加，全球锌矿产出增加最终落实为精炼锌产量增加。

混沌天成研究

震荡

美联储降息预期增强，但美国就业数据低于预期引发衰退担忧；中国锌矿砂及其精矿进口量增加，冶炼厂库存充足，供应端压力较大；国内需求边际转弱，库存压力向锌锭端传导，市场对锌价表现为震荡运行。

【品种策略】锌：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货美国ADP数据表现不及预期，全球经济衰退风险仍存，对盘面形成利空压力。锌精矿利润丰厚，近期进口矿盈利窗口打开，锌矿进口补充抬升但低于往年同期水平，国内锌精矿产量持续抬升，中游精炼锌冶炼利润负反馈导致产量萎缩，精炼锌进口窗口间接性开启补充相对有限，14家锌企联合调整冶炼生产产能预计影响产需，下游需求来看，镀锌、锌合金、氧化锌开工疲软，其中锌合金开工相对较好，主因新能源汽车及电子电器以旧换新消费刺激，临近金九银十旺季消费仍有乐观预期支撑，目前锌...

同花顺期货

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【品种策略】铝：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货中美制造业数据疲软，全球经济衰退担忧再起，市场悲观情绪引导有色金属价格快速下行。几内亚雨季影响，截至上周国内到港铝土矿减少48%，澳大利亚铝土矿出港量下降20%。氧化铝现货报价坚挺，强化电解铝成本支撑，电解铝运行产能保持高位。下游加工企业开工率小幅回升，临近旺季仍有消费改善预期。交易所库存+社会库存周度小幅去库。预计短期铝价在万九附近低位震荡。南华期货铝：短期宏观情绪主导下或有超跌可能，待情绪释放旺季背景下仍有温和反弹...

同花顺期货

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