【盘面信息】工业品市场整体偏强。铁矿石走正套。价格接近区间高点

　　【信息整理】1. 9月5日从淡水河谷获悉，当地时间9月4日公司正式启用位于巴西米纳斯吉拉斯州的卡帕内玛矿区。这是该矿区在停产22年后重启运营，标志着公司在巴西米纳斯吉拉斯州的采矿业务已启新篇，公司计划2030年前在该矿区累计投资670亿雷亚尔。据悉，这些投资将用于打造更安全、更有创新性、可持续的生产工艺，重点推进减少尾矿坝使用、降低碳排放，以及运用新技术助力扩大循环开采规模。2025年上半年，淡水河谷通过循环开采已生产约900万吨铁矿石，较去年同期增长14%。2024年全年，淡水河谷通过循环开采共生产铁矿石1270万吨。公司预计到2030年，通过循环开采生产的铁矿石将占到生产总量的10%，其中80%将来自米纳斯吉拉斯州。据了解，过去两年间，米纳斯吉拉斯州的铁矿石产量占到淡水河谷总产量的约45%。卡帕内玛矿区将使淡水河谷铁矿石年产能增加约1500万吨，助力公司实现“到2026年使铁矿石年产能达到3.4亿吨至3.6亿吨”的目标。 2. 海关总署9月8日数据显示，8月中国进口钢材50.0万吨，较上月增加4.8万吨，环比增长10.6%；1-8月累计进口钢材397.7万吨，同比下降14.1%。8月中国进口铁矿砂及其精矿10522.5万吨，较上月增加60.2万吨，环比增长0.6%；1-8月累计进口铁矿砂及其精矿80161.8万吨，同比下降1.6%。8月中国进口煤及褐煤4273.7万吨，较上月增加712.8万吨，环比增长20.0%；1-8月累计进口煤及褐煤29993.7万吨，同比下降12.2%。3. 9月5日当周，铁矿石港口库存录得14425.72万吨，较上一周增加37.7万吨，增加幅度达0.26%；最近一个月，铁矿石港口库存累计增加158.45万吨，增加幅度为1.11%。

　　【南华观点】铁矿石价格近期相对坚挺，主要因钢厂复产维持高铁水产量（近期预计恢复至240万吨左右），且焦煤偏弱对矿价形成支撑。但产业链风险持续累积：钢厂利润已至盈亏平衡点，热卷超季节性累库，螺纹库存攀升，若高铁水持续，负反馈压力增大。同时供应压力渐显，全球发运量稳中偏强，非主流矿发运处于高位，过剩格局加剧。若“反内卷”政策无实质落地，弱现实可能主导市场。建议多单逢高止盈，空单逢高布局。

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