【盘面回顾】BZ2603收于6049（+79）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货5905（+50），主力基差-144（-29）

　　【南华观点】

　　纯苯：供应端，石油苯无新增停车、重启装置，加氢苯受环保限产影响开工率下滑6.29%，总供应较上周下降。需求端苯乙烯、己内酰胺、苯胺开工率均有所回升，综合折原料纯苯需求较上一周期回升。本周纯苯供减需增，往后看山东一套裂解投产涉及纯苯产能23万吨提前到9月中旬，河北一套重整装置计划9月底投产，涉及纯苯产能9万吨，此套为计划外投产，下游检修逐步兑现，纯苯将呈现供增需减，终端暂未看到旺季需求明显好转，旺季信心减弱，纯苯基本面仍偏弱，去库困难大。周五“反内卷”传出将有细则出台，商品情绪偏暖，但夜盘盘面有所回落，后续关注是否有进一步举措推出，若无宏观利好，在原油偏弱运行，自身基本面无明显驱动下，价格预计偏弱震荡。

　　【盘面回顾】EB2510收于7107（+122）

　　【现货反馈】下午华东苯乙烯现货7155（+120），主力基差48（-2）

　　【库存情况】截至2025年9月1日，江苏苯乙烯港口库存19.65万吨，较上周期增1.75万吨，幅度+9.78%；截至9月4日，中国苯乙烯工厂样本库存量21.49万吨，较上一周期增加0.35万吨，环比增加1.67%。

　　【南华观点】

　　苯乙烯：供应端本周有装置开始检修，供应减量将在下周开始体现，9月苯乙烯供应明显减少，但9月后随着吉林石化与广西石化新投产兑现和检修装置回归，苯乙烯供应预计逐月增加。需求端，EPS、ABS开工率回落,PS开工率提升，3S折苯乙烯需求回落。当前看下游需求恢复有限，提货一般。下游工厂当前原料库存并不低，京博苯乙烯外放，苯乙烯港库口去库困难。本周在连续七天下跌后盘面迎来小幅反弹。当前纯苯、苯乙烯绝对价格已跌至历史低位，已处于低估值，但基本面仍偏弱，反弹动力也不足，需要看到宏观政策或者苯乙烯计划外减产的出现，短期震荡看待，观望为主。

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