【行情回顾】前一交易日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.1378，较上一交易日下上涨24个基点，夜盘收报7.1324。人民币对美元中间价报7.1064，调降12个基点。

　　【重要资讯】1）中国7月外汇储备规模环比上涨0.91%，央行连续第10个月增持黄金。2）美国8月非农新增就业2.2万大幅低于预期，失业率4.3%创近四年新高。美国财长贝森特：2024年的非农就业数据可能下修80万人。“新美联储通讯社”：非农报告几乎确定9月降息，但此后的降息争论更复杂。3）贝森特“敲打”美联储：要有“人民性”，QE仅限紧急时刻，首次点名适度长期利率。4）特朗普调整全球关税政策，黄金、钨、铀等关键商品获豁免。5）特朗普威胁要对欧盟启动301调查，此前欧盟对谷歌罚款。

　　【核心逻辑】周五美元指数收跌，美元兑人民币汇率同步下行。美元指数走弱的核心原因在于美国就业数据不及预期，当日公布的非农数据进一步大幅低于市场预期，直接推动美元指数下探并跌破98关键支撑位。与此同时，市场降息预期再度升温，交易重心逐步转向衰退风险交易，这一转变对美元指数形成明显压制。国内方面，A股市场当前处于高位盘整阶段，前期支撑人民币汇率升值的因素已有所消退，因此美元兑人民币汇率走势主要跟随美元指数波动。总体来看，美元指数仍处于震荡区间，人民币汇率短期内若想进一步走强，需依赖内外部环境的持续改善。后续需重点关注中美经济数据，美国物价数据以及国内物价指数、金融数据等指标。综合判断，本周美元兑人民币汇率大概率将在7.10-7.16区间内震荡运行。

　　【风险提示】海外经济数据超预期、特朗普政策超预期

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