9月4日呈现震荡分化走势，农产品与工业品板块表现分化明显，宏观谨慎情绪与供需基本面共同主导市场波动。农产品受天气与季节性需求推动，工业品则受宏观情绪与终端需求疲软压制，市场呈现“农强工弱”特征。

　　当日涨幅居前的品种为铁矿石和鸡蛋，铁矿石受益于钢厂铁水产量维持高位，补库需求阶段性释放，涨1.67%收791.5元/吨；鸡蛋临近中秋消费旺季，备货需求带动价格回升1.41%，收3021元/500kg。

　　跌幅方面，红枣受新季产量预期增加及消费淡季库存累积拖累，重挫3.75%收10910元/吨；低硫燃料油受国际原油价格下跌传导，成本端支撑减弱，跌3.21%收3412元/吨；焦煤延续回调趋势，钢厂利润承压导致补库意愿下降，库存积累加速，主力合约跌1.97%收1094.5元/吨。

　　徽商席位加多热卷

　　东财席位加多氧化铝

　　徽商、平安、东财席位减多鸡蛋

　　乾坤席位减空热卷

　　中信、华泰、海通席位加多螺纹钢

　　中信、东证、国君、华泰席位减空纯碱

　　中信、东证、国君、华泰席位减空玻璃

　　东证、中信、国君、永安、海通席位加空PTA

　　多晶硅

　　多晶硅期货价格持续高位震荡，前期供给端政策预期基本已经定价，进一步上行需要更强的产能出清政策支持。在现货供需层面，企业开工率快速提升，月度产量攀升，供给压力显现。需求端，硅片、电池片环节海外订单需求接近尾声，到 9 月份海外关税政策调整之后，需求可能进一步承压。

　　终端组件环节，7 月份国内装机量已经下滑至 11.04GW，后期光伏新增装机量可能难有太大提升。组件企业当前面临上游原材料涨价和下游订单稀缺的双重困境，行业库存累积，部分企业计划下调开工率。综合来看，多晶硅目前还处在强预期弱现实的状态，供需情况较前期有所恶化，期货盘面因政策预期表现相对强势，但随着时间推移，现实供给过剩压力可能加大，建议谨慎对待当前行情。

　　豆二

　　豆二期货近日价格波动收窄。当前全球大豆供应宽松格局未变，巴西新作丰产预期强劲，且国内港口大豆库存高企；但中美贸易谈判不确定性及南美天气因素仍可能引发市场波动。多空因素交织下，预计短期豆二期货仍将维持震荡走势，后续重点关注中美贸易谈判进展、美豆出口数据及南美播种天气情况。

　　工业硅

　　需求端，多晶硅行业目前开工保持低位，对工业硅的新增采购需求有限。有机硅行业开工率维持低位，近期价格下调刺激下游补库，不过整体仍以刚需采购为主。有机硅市场成交重心持续下移，下游备货谨慎，对工业硅的需求提振作用有限。铝合金厂家同样维持刚需采购，受订单不足和高温淡季的影响，下游压铸厂多维持低开工率，对工业硅需求拉动作用不明显。综合分析，成本端的相对稳定对当前工业硅现货价格形成一定支撑，但无法有效改变市场供需格局带来的价格弱势局面，短期内预计维持震荡走势。

　　焦炭

　　综合来看，焦炭现货市场受钢厂提降预期影响价格分化，区域价差显著。基本面供需双弱格局延续，焦化厂库存微增、下游钢厂采购观望，成本端焦煤支撑松动；技术面价格运行于窄幅区间，布林带走平显示趋势动能不足，短期预计维持区间震荡，需关注钢厂提降落地情况及需求端修复信号 。

　　综合当前期现货市场行情和产业动态，预计短期天然橡胶期货价格或震荡偏强运行。近期橡胶基本面整体偏多，给盘面予以支撑但尚不足以提供继续向上的驱动。后续需密切关注宏观事件对商品整体情绪的影响以及进入旺产季上游出量情况和中游库存等因素对市场情绪和价格走势的影响。