【导语】近期天然橡胶主产区再度遭遇台风“剑鱼”影响，从而使得降雨较前期增多，新胶释放不顺畅，从而从供应端对价格形成有效支撑。而9月台风多发期，市场对于供应端上量不顺畅预期升温，叠加下游逢低补库支撑，预计胶价短期整体受支撑呈现区间偏强震荡形态。

　　泰国原料收购价格坚挺成本端支撑较强

　　今年开割初期产区物候条件整体正常，顺利开割好于去年同期。但全面开割以后，由于产区雨水偏多，导致割胶工作受阻，新胶上量节奏不及预期。近期受台风“剑鱼”影响，越南中北部、老挝、泰国北部、柬埔寨东部、缅甸中部等地将有大到暴雨，局地有大暴雨或特大暴雨，主产区降雨明显增多或导致新胶上量缓慢，原料收购价格震荡偏强运行，成本端对价格形成有效支撑。截至8月28日，泰国原料胶水收购价格55.45泰铢/公斤；杯胶收购价格50.7泰铢/公斤，原材料价格持续高挺，成本端驱动支撑较强。

　　国内产区雨水偏多胶水产量不及预期

　　国内方面来看，虽然今年开割初期国内产区顺利步入开割，但自6月份以后，国内产区降雨增多，尤其7月份因台风“韦帕”影响导致国内产区降雨明显增多，勐腊地区7月降雨量同比增长188%，月内可割胶天数减少。8月份整体来看，降雨天气较7月有所改善(数据截止到28日)，新胶产出量增多，但整体供应释放仍受降雨扰动。海南产区来看，由于受台风天气影响，6-8月份产量释放整体不及预期，从而引发市场对于年内减产预期升温，当前天气不稳定影响原料整体上量节奏，截至28日全岛胶水日产量增加至3000-4000吨，原料产出偏紧，且预报下周雨水仍然偏多。因此当前国内外产区均面临雨水偏多导致的新胶释放不充裕，从而支撑原料收购价格持续高挺。

　　理论加工利润释放支撑生产节奏原料货紧价扬

　　据卓创资讯了解，由于前期新胶产出不顺畅，从而导致目前泰国加工厂整体原料库存储备维持中性偏低水平；但从当前标胶理论加工利润来看，自6月上旬开始，伴随着胶价震荡走强，企业加工利润空间逐渐释放，从而刺激生产加工积极性，且从去年前8个月来看，今年整体利润形态表现尚可，在保证订单交付且有一定生产利润的情况下，原料采买积极性有所提升，但因目前整体产出不畅，叠加工厂原料储备中性偏低，因此原料价格受支撑表现偏强。

　　短期供应端支撑犹存关注未来产区天气情况

　　从季节性供应周期来看，国内外产区新胶进一步上量；但9月属于台风多发期，据海南省气象局2025年08月28日15时20分发布台风四级预警：原位于南海东部的热带扰动已于28日14时加强为热带低压，该低压将以每小时15～20公里的速度向西偏北方向移动，强度逐渐增强，有可能于29日加强为今年第14号台风，并向海南岛南部海面靠近。预计将再度引发主要产区强降雨天气，因此供应端来看仍将受雨水扰动，在原材料释放不及预期以及工厂库存储备不多情况下，原料价格的高挺局面延续，在成本托底情况下，短期天然橡胶价格底部支撑仍较强。而中长期需重点观察旺产季国内外上量情况，若气候方面仍存异常，供应端驱动或持续发酵。