短期基本面或限制黑色估值的向上驱动,但仍需注意潜在的政策面的利多风险
发布时间:2025-9-2 08:58阅读:4
强宏观预期计价较为充分,估值面临基本面考验。随着反内卷主题交易和强宏观预期在前期推向高潮,近日黑色盘面交易主导逻辑再度回归基本面。而从基本面来看,首先各商品的库存边际特征或已出现转松迹象,比如炼焦煤产地和港口库存拐点的出现、铁矿港口累库的缓慢开启、以及下游螺卷库存的持续累积。此外,市场预期阅兵后北方煤焦和钢铁生产侧的一定恢复,再叠加目前已经偏高的铁水产量,未来需求旺季上半场相对有限的承接能力或将使目前的库存矛盾进一步加深。短期基本面或限制黑色估值的向上驱动,但仍需注意潜在的政策面的利多风险。(国泰君安期货)


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