临近年底，市场行情变得越来越鸡肋。一些散户开始动摇了，有的开始忍痛割肉卖股票还房贷，有的则转投互联网金融以求稳定收益。而对于后期走势，多空两方的争论也多了起来。

　　小散户

　　股民小林近来很是郁闷，他本来年初时计划今年年底能将房贷还上一大部分，但是由于没有控制好自己，家里的资金好多都投在了股市里，在股灾发生时由于没有及时全身而退，现在手中的股票也亏得七七八八，“虽然说现在利率不断下降，但是我当时买二套房时是二套商贷利率，相对来说还是挺高的，每月查看还贷时都很痛，因为每月还的大部分都是利息，感觉好亏。”这不，单位发了年终奖，小林准备一股脑将房贷还上一大部分，于是就动了卖股票的心思，“股票还是亏的啊，但是现在根本看不到回本的希望，也不敢随便加仓了，中间加过仓，可还是往下掉，还不如卖了还房贷。”　　忍痛撤离股市

　　还有的散户开始将钱往其他理财方式转移。晓东就将自己手中亏得不是那么多的股票卖了，进而转投了互联网金融平台，“选择一个可靠的大平台，10%的年化收益率还是有的，总比放在股市里看不到希望好。”随手记理财市场统计显示，股票市场的低迷，让不少投资者心塞不已，转而投向目前大热的互联网理财平台投资获利，该理财市场推出的理财产品就屡屡出现秒光的情况。也有的投资者发现，近来其他互联网金融平台的标的也总是抢不到，“一看都是投资满额，有点着急。”在股吧里，股民们也是怨声载道，都说现在是鸡肋行情，“特别磨人，总是看不到转机。”

　　机构看多

　　可耐心等反弹

　　不过也有市场人士为股民打气。知名财经评论员老艾就表示，最近的走势和10月底11月初非常像，都是连续震荡下挫，伴随着成交量逐渐萎缩，然后低量见低价，否极泰来，大盘绝地反攻。他断定，下周反攻肯定会出现，所以股民千万不要再盲目杀跌，耐心等待下周反弹的到来，逢低还可以补仓或抄底，“趁着在周末休息的同时，也要好好研究一下盘面，多留意逆市抗跌甚至上涨的品种，也可以关注回调较多的板块，提前做好布局的准备，迎接下一轮行情的到来。”

　　华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林称，由于年末第二批新股申购抽资潮来袭，部分机构提前年终结账，所以市场又现每年12月的颓势：大盘股集体趴下，小盘高价股形单影只，持续调整，人气低迷，买盘不济，致使大盘且战且退，加速探底。他提醒投资者说，对绝大多数炒高的内生成长性股票来说，冬播的时机尚未到来，尤其民营企业的高价股将面临1月初大股东半年内不得减持的禁令解除后的兑现压力。

　　不过李志林认为，对外生成长性的改革重组、转型升级的个股来说，由于机构和投资者习惯于提前冬播，仍然逆势逞强。他判断称，原来市场视为最大利空的注册制消息落地后大盘依然平稳，成交量已大幅萎缩到6388亿，便是离底部不远的信号。

　　机构看空

　　难有趋势性走势

　　最近市场不断下行，随手记金融研究院院长杨仁杰分析说，股票市场正经受市场资金紧张的考验。一方面是央行9日公布的11月份外汇储备环比下降872.2亿美元的数据，外围的资金受12月美联储加息步伐日趋临近的影响，有继续回流美元资产的迹象；另一方面临近年底，各金融机构资金紧张预期依然没有改观，同时IPO重启的因素，市场锁定的打新资金也在不断攀升。

　　杨仁杰认为，股市整体环境目前难以获得基本面改善的有力支撑，如果没有持续的增量资金进场，短期内难有起色。杨仁杰建议，投资者可重点关注市场资金关注度较高的传媒、互联网+、国企改革、环保等热点板块，在其中寻找具有投资主题的股票逢低吸纳。另外，中央经济工作会议即将召开，备受市场期待的供给侧改革等相关的投资机会亦可积极关注。

　　银河证券首席经济学家潘向东也表示，在宏观经济相对平稳、需要谨防流动性风险的环境下，股市和债市很难有趋势性的走势。这是因为美国加息周期的启动和地缘政治的不稳定，会带来美元的强势，这将会与国内出口低迷、稳增长有压力之间形成“共振”，导致人民币相对美元仍将贬值，资金的流出与央行的对冲，很容易引起国内流动性市场的局部不均衡。另外，新兴市场在强势美元和大宗商品需求低迷的双重作用下，汇率和资本项目将呈现出极度不稳定，其传导效应也容易导致国内流动性局部出现不均衡。

　　广州万隆认为，目前导致大盘反弹难以逾越的三道坎分别为，首先，增量资金放缓，存量资金逐渐出局，随后新一批IPO重启，此消彼长直接让大盘反弹无力；其次，市场人气低迷、量能萎缩。所谓无量反弹不牢靠，这不仅令投资者观望情绪加重，也往往会让空头反弹砸盘；最后，热点消失、板块个股反弹持续性极差。从近期的盘面来看，板块个股反弹一日游行情较多，不少个股更是今日涨停而次日便大跌，如此弱的反弹持续性大幅挫伤了市场人气。

　　证监会发布

　　五人操纵股价案受处罚

　　证监会本周五通报，日前，证监会对涂忠华等五人操纵股价案件作出行政处罚决定，没收违法所得19,731,643.71元，并处以等额罚款。本案系多名自然人以私募基金为平台，共同操纵股价的典型案例，涉及共同操纵诸多焦点问题。

　　证监会认定，2013年10月至2014年3月，涂忠华、王伟力、薛文聪、周强、郭伟文五人，以深圳市元成资产管理有限公司名义招揽理财客户，以涂忠华为主导，使用“蒋某军”等18个证券账户，采取盘中利用资金优势连续买卖、在自己实际控制的账户间交易、虚假申报撤单、尾市拉抬等方式，大量交易“九鼎新材”、“新海股份”两只股票，获利19,731,643.71元。其中，涂忠华负责总的投资策略、热点及下单决策，其他四人参与讨论，同时下单、交叉操作、在账户之间交易并在网络发帖配合炒作。涂忠华在共同操纵中起主要作用，薛文聪是大股东，王伟力、周强、郭伟文起次要作用。

　　根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，并综合衡量不同当事人在本案共同违法中的职责、作用等因素，依据《证券法》第二百零三条的规定，证监会决定没收蒋某军等15个账户违法所得13,947,638.67元，并对涂忠华、薛文聪、王伟力、周强、郭伟文处以13,947,638.67元的罚款。该部分罚款，由涂忠华承担5,579,055.46元，薛文聪则承担4,184,291.60元，王伟力、周强、郭伟文分别承担1,394,763.87元；没收涂某根等3个账户违法所得5,784,005.04元，并对涂忠华处以5,784,005.04元罚款。本案系多名自然人以私募基金为平台，共同操纵股价的典型案例。涂忠华等人提出，本案被处罚主体应该是元成公司，而非其个人。

　　对此，证监会认为涂忠华等五人的操纵行为与公司组织完全割裂，其行为的开展不依附于公司的存在，元成公司仅是其招揽客户的工具，元成公司各股东之间是松散的联合体，没有公司治理结构相关文件，因此，证监会将本案认定为个人违法而非公司违法。相比于个人的信誉、能力、可靠性，以机构名义以及资管平台招揽客户，更加容易有效，但是，不能以此为凭借，规避、减轻乃至免除个人应当承担的违法责任。证监会将依法对此类违法违规行为进行严厉打击，维护公开、公平、公正的市场秩序。

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