行情表现

品种基本面

　　8月29日热卷期货库存录得25660.00吨，较上一交易日减少7455.00吨。

机构观点

　　南华期货：铁矿石基本面平稳，但钢材现货库存压力积累

　　【南华观点】尾盘近月合约特别是钢材价格大跌，由于是进入9月交割月前最后一个交易日，说明资金接货意愿不强，现货偏弱，价格主要还是预期支撑着。盘面还是走反套逻辑，近月多头转战远月。

　　铁矿石近期基本面平稳，整体矛盾不大，但钢材的现货库存压力在积累、铁矿石高发运压力也在逐渐增加。供应端，全球发运量仍维持在季节性高位。非主流矿发运仍偏高。铁矿石供应压力逐渐在增加。需求端，铁水数据本周环比走弱。从检修计划看，预计未来一周可能继续走弱，然后触底反弹，预计整体维持在240万吨上下窄幅波动。但近期钢材的高供给压力并未减弱。热卷产量高，库存继续累积。螺纹钢短流程产量又有点起来，钢材跌价目前阶段并未有限抑制钢材的高供给，因此产业链内部矛盾仍在积累。因此，目前钢厂不论是现货利润还是盘面利润，都是快速走缩的。如果进入9月需求旺季，需求并未起来，则价格有进一步下调的驱动。库存端，铁矿石港口库存没有很顺畅的累起来，由于高疏港量和高铁水产量的支撑。预计未来一个月库存仍走平。

　　钢铁行业稳增长文件下达，整体通过结构性调整（如严控新增产能、鼓励低碳工艺、淘汰落后产能）实现“控总量”，而非简单粗放的“一刀切”式限产，对炉料价格利好，文件公布后价格反弹。

　　此外估值端，焦煤近期又走弱，对铁矿石价格有支撑。焦煤近期复产增多，上游煤矿端和港口海煤皆有累库，对价格是承压的。焦煤跌价对于铁矿石来说形成了价格支撑。

　　总的来说，目前铁矿石基本面平稳，但钢材的现货库存压力在积累、铁矿石高发运压力也在逐渐增加。此外预期的支撑也将在9月旺季和降息后面临检验，价格冲高回落的风险在加大。

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