1.市场监管总局召开综合整治市场竞争秩序防范非理性竞争部署推进会。会议要求，强化执法办案，以重大典型案件查办彰显整治成效；注重打建结合，多措并举引导企业优质优价竞争；加强规则引领，着力构建防范非理性竞争的长效治理机制；坚持统筹协调，加快形成齐抓共管强大合力。

　　2.财政部称，7月全国发行新增地方政府债券7032亿元，其中一般债券863亿元、专项债券6169亿元。全国发行再融资债券5103亿元，其中一般债券2586亿元、专项债券2517亿元。

　　3.数据显示，今日南向资金净流出204.41亿港元。

　　4.央行公告称，8月28日以固定利率、数量招标方式开展了4161亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。

　　股指期货：周四股指大幅震荡，至收盘，上证50指数涨1.45%，沪深300指数涨1.77%，中证500指数涨2.17%，中证1000指数涨1.517%，全市场成交额为3万亿元。

　　早盘市场横盘震荡，一度反弹后午盘前再度回落，午后市场出现小幅跳水，但1点半之后出现大幅反转，股指持续走强，科创50、创业板等指数创出收盘新高。两市个股涨多跌少，2868家个股上涨，2402家个股下跌。光模块、光通信、光芯片、覆铜板、GPU等人工智能硬件板块领涨市场。种业、水产品、养殖、仿制药等跌幅居前。

　　股指期货随现货上涨，至收盘，主力合约IH2509涨0.77%，IF2509涨1.01%，IC2509涨1.01%，IM2509涨0.1%。IH和IF基差保持稳定，IM和IC贴水再度扩大。IM、IC、IF和IH成交分别增加15.6%、8.5%、11.7%和4.8%；IM和IF持仓分别增加2.7%和1.5%，IC和IH持仓分别下降1.9%和3.2%。

　　股指震荡明显加大。虽然英伟达财报和其生产计划的公布，再度激发英伟达产业链，但早盘股指保持震荡，特别是微盘指数出现持续下跌，市场人气还是受到一定影响。午盘前后，微盘股继续拖累市场整体下行，上证指数一度下跌超1%。但CPO、PCB概念和寒武纪的再度上涨，使股指持续反弹，收盘部分股指创出新高。从微盘股连续两天大幅下跌可以推测，上半年以微盘股为主的量化策略可能正在改变策略，转而投向人工智能板块，使该板块强者恒强出现。而股指期货IM和IF双双小幅增仓，IM和IC贴水增大，对冲的需求在加大。市场结构分化和股指期货的表现，预示着市场震荡的可能性加大，投资者应控制风险。

　　金融期权：今日A股市场涨跌互现，全市场成交额超3万亿。宽基指数普涨，大市值成长风格类指数偏强。期权方面，期权成交量较昨天有所反弹。品种上看，创业板ETF期权成交相对活跃。波动率方面，隐波与标的走势维持正相关。尾盘多数期权标的价格上涨，期权隐波明显反弹。多数期权品种隐波微笑正偏程度加深。

　　目前不少期权品种隐波反弹幅度不小，隐波溢价走阔同时虚值认购隐波普遍偏贵。但考虑到目前市场情绪反复较为频繁，预计多数期权品种隐波将维持较高弹性，卖权头寸建仓需谨慎。

　　国债期货：周四国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.72%，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.03%。现券方面，银行间主要期限国债收益率普升，其中5-30Y活跃券上行2-4bp左右。

　　今日央行净投放1631亿元短期流动性，临近月末，市场资金面整体小幅收敛。银存间主要期限质押回购加权平均利率多数上行，其中7天期资金价格升至1.54%附近，但隔夜资金价格略有回落，仍在1.31%附近。

　　市场增量信息不多，债市连续修复后，今日情绪明显趋于谨慎，期债盘面全天震荡回落，跌幅稍大。午后权益市场一度走弱，但债市也未有正向反馈，而股市重新走强后，债市情绪则进一步有所转弱。

　　短期来看，我们维持此前观点不变。风险偏好抬升对债市压制仍在，当前国债的配置价值大于交易价值，收益率持续下行尚缺驱动。操作上，单边建议投资者暂观望为主。套利方面，考虑到市场资金面对短端的约束以及相对有利的基差水平，建议投资者可尝试择机参与做平5Y-2Y期限利差交易(TF-TS)。

　　交易策略：股指期货，高位震荡；国债期货，做平5Y-2Y期限利差

　　风险提示

　　点