期货市场：纸浆期货主力合约SP2511，昨日整体行情在60点的区间内先抑后扬，日盘收于5002元/吨，较前收下跌8元/吨（或-0.16%），加权成交量31.6万手，增加3.09万手，加权持仓量34.8万手，增加2.29万手；隔夜开于5002点，随后震荡下滑，最终夜盘收于4962点，较昨收下跌40点（或-0.8%）。

　　储存与持单：当前纸浆主流港口样本库存量208.4万吨，环比去库2.3%；纸浆期货仓单23.11万吨，减少656吨，主要来自山东青岛国际物流仓库减少354吨，象屿速传青岛仓库减少243吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单21.46万手，增加12828手，持有纸浆期货多单17.11万手，增加6862手，当前净持空单43521手，增加5966手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价5700元/吨，下跌50元/吨，阔叶浆金鱼报价4180元/吨，下跌20元/吨；本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，下游需求暂无明显好转迹象，刚需采购为主，部分纸企出货状况一般；双胶纸市场，下游整体消费表现平淡，部分印厂开工不高，采购以补单为主；铜版纸市场，需求延续构性下滑趋势，下游原纸消耗速度缓慢，用户刚需定采为主；白卡纸市场，华东地区停机纸厂恢复生产，河南地区纸厂半开半停，整体白卡纸产量依旧增加。

　　总体来看：纸浆港口库存量转为去库走势，现货市场交投情绪清淡，下游需求延续疲软状态，原纸利润低迷，纸厂压价采购心态明显，终端订单未见好转，旺季需求改善有限，开工率维持较低水平；纸浆期货市场近期呈区间震荡调整态势。

　　策略：由于港口库存转为去库，下游需求疲软状态延续，正信期货预计纸浆期货合约SP2511，今日白天至晚间，将在4920-5030区间内震荡为主；操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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