期货市场：纸浆期货合约SP2505，昨日整体行情在60点的区间内小幅震荡反弹，日盘收于5672元/吨，较前收上涨34/吨（或+0.6%），成交量13.2万手，减少3.32万手，持仓量13.9万手，减少0.95万手；隔夜开于5672点，随后小幅震荡下滑，最终夜盘收于5644点，较昨收下跌28点（或-0.49%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单35.15万吨，减少1304吨，主要来自山东青岛国际物流仓库减少1000吨，中远海运黄岛仓库减少304吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单22.6万手，减少3259手，持有纸浆期货多单21.35万手，减少2497手，当前净持空单12567手，减少762手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场针叶浆价格小幅反弹，其中山东地区针叶浆银星报价6500元/吨，上涨50元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨，化机浆上涨200元/吨，本色浆下跌50元/吨，非木浆市场价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，终端下游需求疲软延续，部分中小纸企出货受限，开工率调低；双胶纸市场，终端消费未见明显起色，下游印厂开工偏低，用户无明显采买意愿；铜版纸市场，下游消费仍显不振，用户多以量定采为主，贸易商多随进随出；白卡纸市场，终端需求释放不足，下游印厂维持低库存采购节奏，需求对于涨价支撑乏力。

　　总体来看：纸浆现货市场针强阔稳分化，贸易商挺价意愿增强，下游订单增量不足，纸厂压价原料意愿强烈，压制浆价上行空间；纸浆期货市场近期呈弱势震荡整理走势。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2505，今日白天至晚间，将在5560-5730区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹碰阻力回落或者下探遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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