可转债和普通债券有何不同？

可转债的全称是“可转换公司债券”，它的与众不同就在于，投资者可以在一定时间内按照既定的转股价格将债券转换为指定股票。

举个例子，A公司在发行可转债时，股价是8元，并向投资者们承诺，未来可以8元的价格将可转债转换为股票。如果未来某个时刻A公司股票涨到了10元，那么投资者会乐意转股，但假如股价跌到了6元，投资者则会继续持有可转债来获取利息。

也就是说可转债比普通债券多了一层股权期权的性质。

此外，对于公司来说，可转债的融资成本也比普通债券要低，按照市场行情，发行普通公司债的利率通常为4%，而可转债内含股票期权，如果投资者看好公司的前景，经过市场议价，公司就可按照更低的利率（如1%）把可转债发出去。而且未来如果投资者转股了，债券持有人变成了股东，公司的负债就会变少，简直是一箭双雕~

可转债如何申购？都应该注意什么？

①关于可转债的投资门槛

从2022年6月可转债新规开始，个人投资者无论参与可转债申购还是交易，都应当同时符合下列条件：

a.申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；

b.参与证券交易24个月（两年）以上。

与此同时，普通投资者参与可转债申购、交易，都应当以纸面或者电子方式签署《向不特定对象发行的可转换公司债券投资风险揭示书》。

②关于可转债的申购时间

通常为发行方案确定的网上申购日当天的9:30-11:30、13:00-15:00（沪市）或9：15-11：30和13：00-15：00（深市）。申购时间内，投资者以发行价格填写网上申购的委托单。一经申报，不得撤单。

③关于可转债的申报价格和数量

沪深两市在可转债打新时，均未对申购价格做出特别规定，通常按照面值 100 元 / 张进行申购；

网上申购最小单位为1手（1000元），申购数量应当为1手或1手的整数倍，网上申购数量不得高于发行方案中确定的申购上限，如超过则该笔申购无效。

④关于可转债申购的账户

需要注意的是，投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户。同一投资者使用多个证券账户参与同一只可转债申购的，以及投资者使用同一证券账户多次参与同一只可转债申购的，以该投资者的第一笔申购为有效申购，其余申购都是无效的。

⑤可转债中签后何时缴款？

投资者网上申购可转债中签后，应依据中签结果履行资金交收义务，确保其资金账户在T+2日日终有足额的认购资金。投资者认购资金不足的，不足部分视为放弃认购。

投资者放弃认购及中国结算上海分公司做无效认购处理的可转债，按发行方案确定的方式处理。

⑥可转债发行结束后，多久会上市？

根据《细则》第二十三条的规定，可转债发行结束（T+4日，T日为网上申购日）后，发行人及主承销商应在2个交易日内（T+6日前）向中国结算上海分公司申请办理可转债登记，登记业务办理完成后2个交易日内向交易所申请可转债上市。

投资者也可关注上市公司的临时公告，查看具体的上市日期。

可转债上市首日，都有哪些规定需要注意？

对于可转债打新以及关注可转债上市的朋友，通常会更加关注可转债上市首日的交易，因此特别需要注意这一天的规定和限制↓

①关于上市首日的涨跌幅限制

可转债上市后的首个交易日涨幅比例为57.3%、跌幅比例为43.3%。上市首个交易日后，涨跌幅比例为20%。

涨跌幅价格的计算公式为：涨跌幅价格=前收盘价×（1±涨跌幅比例）。计算结果按照四舍五入原则取至价格最小变动单位。

②关于上市首日的临时停牌规则

可转债上市后的首个交易日内，匹配成交出现下列情形的，交易所会对其实施盘中临时停牌：

a.盘中成交价格较发行价首次上涨或下跌达到或者超过20%的，临时停牌持续时间为30分钟；

b.盘中成交价格较发行价首次上涨或下跌达到或者超过30%的，临时停牌时间持续至当日14:57；

盘中临时停牌具体时间以交易所公告为准，临时停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌。交易所会视可转债交易情况调整相关指标阈值，或者采取进一步的盘中风险控制措施。

③关于上市首日的有效申报价格

可转债上市后的首个交易日，集合匹配阶段的有效申报价格范围为发行价的上下30%。连续匹配阶段的交易申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%；

即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新成交价格中较低者视为前项最高买入价格；即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。当日无交易的，前收盘价格视为最新成交价格。

可转债的交易有哪些规则？

如果是平日里进行可转债交易的朋友，则需要可转债的交易时间、申报数量以及手续费等问题↓

①关于可转债的交易方式

目前，可转债可采用匹配成交、协商成交、盘后定价成交等交易方式。

②关于采用匹配成交方式的交易时间

沪市和深市略有不同，沪市可转债每个交易日的9:15至9:25为集合匹配时间，9:30至11:30、13:00至15:00为连续匹配时间。

而深市可转债每个交易日的9:15至9:25为开盘集合匹配时间，9:30至11:30、13:00至14:57为连续匹配时间，最后三分钟为收盘集合匹配时间。

③关于采取匹配成交方式的申报数量要求

可转债采用匹配成交方式的，买入申报数量应当为1000元面额或者其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过1亿元面额；卖出可转债时，余额不足1000元面额部分，应当一次性申报卖出。

④关于可转债交易手续费

根据《关于可转换公司债券收费标准的通知》的相关规定，可转债交易经手费按成交金额的0.04‰双边收取。

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