关税方面，本周美国商务部宣布关税清单，适用税率为50%，贵金属市场受到钢铝关税风险外溢影响一度大幅承压回调，但钢铝关税对于贵金属不构成实质性影响，自周四起银价持续获得修复。特朗普持续向美联储官员进行施压，要求美联储理事库克必须立即辞职，FOMC官员近期持续受到威胁，边际影响美元信用，对金价走势形成潜在支撑。最新公布的FOMC7月会议纪要显示，美联储上月维持利率不变的决定仍获得广泛支持，整体围绕通胀和就业的风险以及关税对通胀的传导，联储官员在降息观点上存在明显分歧，不过多数认为通胀反弹风险高于失业率上行风险。宏观数据方面，美国8月标普全球制造业PMI初值录得53.3，为2022年5月以来最高水平。其中，服务业PMI小幅回落，但制造业大幅回升推动综合PMI反弹；上周初请失业金人数增加1.1万人至23.5万人，创6月以来新高，高于市场预期，续请失业金人数亦录得阶段性新高水平。美国宏观数据尚未出现大幅转弱迹象，经济韧性继续为美元提供底部支撑，黄金维持区间震荡格局，白银受中期降息预期及俄乌停火预期提振其工业属性，整体走势维持相对韧性。

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