国泰君安期货:情绪降温后转向交易基本面,双焦震荡回调
发布时间:2025-8-22 10:38阅读:165
上涨核心逻辑在于反内卷政策使得焦煤供给有收缩预期,同时焦煤国央企占比较高,是典型政策影响供给品种,所以在无法证伪反内卷真实影响的情况下,资金选择依靠减产预期先行交易。但近期上涨驱动有所转弱,一方面,反内卷度过政策密集发布的窗口,宏观情绪有所降温,同时大商所限制焦煤持仓和调高手续费,抑制焦煤过热的投机度;另一方面,焦煤真实供给维持相对高位,近期现货竞拍价格下跌,流拍率增加,且上游煤矿重新开始累库,基本面有所转弱。此外,阅兵时间临近,月底开始唐山大部分企业均有减产计划,利空焦煤需求。焦炭第七轮提涨预计今日落地,落地后现货折算平水期货。但随着钢材累库,价格下跌钢厂利润被动压缩,对提涨接受度变差。同时焦煤下跌后成本支撑转弱。预计情绪降温后市场转向交易基本面,双焦震荡回调。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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