今天这行情，充满了惊喜和反转。早盘的时候，三大股指那是一路震荡下探，创业板指更是领跌，超 3400 只个股下跌，市场一片低迷，仿佛牛市的小火苗要被浇灭了。

谁能想到，午后风云突变，市场突然发力拉升。沪指一路 “过关斩将”，涨超 1%，直接创下了 10 年新高，收在 3766.21 点。深证成指涨了 0.89%，创业板指虽说涨幅不大，只有 0.23%，但也算是 “止跌回升” 了。科创 50 指数更是表现亮眼，大涨超 3%，创了年内新高。全市场超 3600 只个股上涨，这大反转，早盘还在恐慌割肉，午后的拉升又让大家后悔不迭。

两市成交2.41万亿，连续6个交易日超2万亿。相较昨天缩量了 2000 亿。缩量拉升的话，还是比较考验明天持续性。

外资投行一致认为，本轮A股上涨由流动性驱动直接相关，与经济基本面背离。流动性宽松、存款搬家、被动资金流入是主要推力。这话对一半，A股历来的牛市往往都是由流动性催生的，先有股市上涨，后有经济基本面改善，股市往往走在经济改善前列。

具体板块上，今天白酒板块延续强势。中信证券发声，说白酒行业正在快速 “打底”，龙头企业积极调整渠道、开拓市场。消费股整体也在努力寻找支撑，给市场提供了一定的稳定因素。目前中证酒指数估值是挺低的，3.75的股息率也挺高， 也有政策利好，关键是看消费复苏。

中证酒指数估值低位

午后发力的半导体板块，更是成了全场焦点。芯原股份涨超 15%。半导体一涨，点燃科技股，消费电子、人工智能等相关板块也跟着躁动起来。不盘不知道，一盘吓一跳，近一年半导体相关ETF涨幅均超80%，其中科创中欧LOF成了翻倍基。

半导体相关涨幅前10ETF

细细扒了一下这只LOF，跟踪新兴成指，持仓还有部分恒生指数权重股。中国战略新兴产业成份指数，估值并不高；恒生指数估值还在低位。这只LOF作为半导体相关翻倍基，后续还有较高安全边际和弹性空间。组合将保持跟踪。

科创中欧LOF估值情况

科创中欧LOF前10持仓

数据中心电源、华为昇腾、软件开发、CRO 等板块跌幅靠前，前期强势的板块回调，市场高切低，也让市场的分化更加明显。

今天净流出前10行业

再看看外盘市场，昨晚美股科技股跌得一塌糊涂，纳斯达克指数跌超 1%，标普 500 指数连续第三天下跌。AI 龙头英伟达跌了 3.5%。麻省理工一份报告说 95% 的组织在生成式 AI 投资中没赚到钱，只有 5% 能获得数百万美元回报，再加上业内人士觉得对 AI 投资太 “上头” 了，市场情绪受到极大打击。令人惊喜的是，村里的半导体走出了 “美股跌我不跌” 的独立行情。还是挺振奋的。

目前市场都在等周五美联储鲍威尔的讲话，当前还有降息预期撑着，不知道靴子落地后，跌得会不会更狠。

最后讲两句操作。场内记住缩量拉升千万别去追高，加仓的话，还是耐心等回调。场外的话，主体仓位一定要拿好，这是咱们在市场中的根基。加仓的话，依旧是适合定投的。定投场景适合的是那些长期看好的资产。

具体来看，我依旧看好 AI 科技主线、低位成长板块以及高股息防御板块。采用均衡策略，不错过上行机会，不惧短期波动。

明天叩富定盈组合也将再次发车，今天确定了组合策略和具体发车标的，进攻端配置了创业板和港股通医药，聚焦科技和创新药械，估值低位，有较大的上升空间；防守端配置了家用电器和自由现金流，相对稳健，能在市场波动时起到一定的稳定作用。

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