纯碱、菜系

　　纯碱：短线反弹，但空间或有限，中期调整或未结束。昨日纯碱盘中大幅反弹，可能与市场各类传闻小作文有关。当前纯碱多头主要交易点主要仍在政策端的不确定性，反通缩、反内卷目前仍未证伪情况下，连续大幅下跌两周的纯碱容易成为政策炒作标的。站在中期角度看，目前不是交易远期预期的合适时间窗口，皆因09合约交割在即，单纯依靠预期提振的期货价格将会遭遇更大的交割压力。截至8月12日纯碱交割仓单存量已经达到9275张，预报仓单1919张，总计1.12万张，合计超过22万吨，预计后期仓单规模还有可能进一步上涨，这与2024年8月创下的历史仓单最高峰1.39万张仓单仅一步之遥。纯碱现货端供应仍在恢复，现货需求仍疲软，厂家库存在增加，在09仓单压力化解前，没有实际政策落地情况下，依靠预期难以持续走强，中期压力未结束。

　　菜系：供应趋紧的担忧推动菜粕和菜油期货上涨。商务部公布对加拿大菜籽反倾销调查的初裁结果，认定加菜籽反倾销成立，调查机关决定采用保证金形式实施临时反倾销措施。市场担心后续加拿大菜籽的进口将继续减少，而年底之前其他来源的菜籽进口相对有限，四季度国内菜粕和菜油供应将趋紧。另外，油脂油料板块近期整体走势偏强，也对菜系商品构成支撑。在出现新的供应来源之前，预计菜系商品将维持相对偏强的走势，特别是菜粕。由于菜系商品的需求弹性和供应不确定性仍然较大，所以需要注意中加关系的发展，以及豆粕和其他油脂的走势。

　　7月美CPI数据公布，

　　进一步增强9月降息预期

　　观点分享：8月12日，美国劳工统计局公布数据显示，7月份，美国CPI环比上涨0.2%，符合预期，低于6月份的0.3%。同比CPI上涨2.7%，低于预期的2.8%，与6月份持平。剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI，7月份环比上涨0.3%，符合预期；同比涨幅3.1%，高于预期的3.0%，创下自2月份以来的新高，这主要受服务业价格上涨的推动。有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos表示，7月份通胀报告使降息的可能性进一步增加。鉴于人们对劳动力市场放缓的担忧日益加剧，物价压力缺乏突然性的加速，很可能消除了降息的一个障碍。CPI数据公布后，金融市场对美联储降息的预期迅速升温。根据交易数据，市场目前预计美联储在9月会议上降息的概率高达95%。

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　　黄金：关税乌龙影响价差

　　白银：小幅反弹

　　铜：美元回落，支撑价格

　　锌：震荡上行

　　铅：LME库存持续减少，支撑价格

　　锡：区间震荡

　　铝：重心上移

　　氧化铝：区间震荡

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　镍：矿端支撑逻辑削弱，冶炼端逻辑限制弹性

　　不锈钢：多空博弈加剧，钢价震荡运行

　　碳酸锂：区间震荡

　　工业硅：上游逐步复产，关注市场情绪

　　多晶硅：关注市场信息扰动

　　铁矿石：震荡反复

　　螺纹钢：板块情绪不减，宽幅震荡

　　热轧卷板：板块情绪不减，宽幅震荡

　　硅铁：宽幅震荡

　　锰硅：宽幅震荡

　　焦炭：偏强震荡

　　焦煤：偏强震荡

　　原木：震荡反复

　　对二甲苯：供需压力增加，趋势偏弱

　　PTA：加工费低位，关注计划外减产

　　MEG：多MEG空PTA/PX

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：基本面有支撑，估值区间运行

　　沥青：跟随原油震荡为主

　　LLDPE：趋势仍有压力

　　PP：短期追空需谨慎，趋势仍有压力

　　烧碱：短期震荡

　　纸浆：震荡运行

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：窄幅震荡

　　尿素：区间震荡

　　苯乙烯：压缩利润

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：盘面估值偏低，关注减仓风险

　　丙烯：供需收紧，价格存一定支撑

　　PVC：偏弱震荡

　　燃料油：偏弱震荡，窄幅调整走势为主

　　低硫燃料油：夜盘小幅低开，外盘现货高低硫价差略微收窄

　　集运指数（欧线）：10空单酌情持有

　　短纤：短期震荡市，多PF空PR

　　瓶片：短期震荡市，多PF空PR

　　胶版印刷纸：低位震荡，向上乏力

　　纯苯：持续去库，短期偏强

　　棕榈油：产地供需两旺，低多为主

　　豆油：美豆面积下调，提供上涨题材

　　豆粕：USDA报告利多，连粕跟随美豆上涨

　　豆一：豆类市场氛围偏多，盘面或反弹

　　玉米：震荡运行

　　白糖：内外共振上行

　　棉花：进口配额有关消息提振棉价

　　鸡蛋：现货存在反弹情绪

　　生猪：近月限仓，产业交割意愿偏强

　　花生：关注现货

　　01/

　　锂业分会倡议：抵制“内卷式”恶性竞争 共同营造公平公正、平稳有序的市场环境

　　8月12日讯，为强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争，保障产业链供应链安全，促进锂行业健康有序发展，中国有色金属工业协会锂业分会向锂产业链相关企业发出倡议：加强上下游协同，维护产业安全。秉持产业命运共同体发展理念，坚持市场公平竞争原则，坚决抵制无序竞争、垄断市场、虚假宣传等行为。积极研判市场发展趋势，合理布局新建产能。提升产业链上下游战略合作层次与协同发展水平，增强信息透明度减少沟通壁垒。通过签订长期合作协议等方式稳定市场供应，推动布局优化与产业链协同,保障产业链供应链循环畅通，维护行业良性发展环境。让我们携手共进，积极践行上述倡议，以实际行动抵制“内卷式”恶性竞争，共同营造公平公正、平稳有序的市场环境，推动我国锂产业迈向高端化、智能化、可持续的高质量发展新阶段。

　　02/ 黑色系

　　中国47港进口铁矿石库存总量14400.58万吨，较上周一增加89.61万吨

　　8月12日讯，Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量14400.58万吨，较上周一增加89.61万吨。具体来看，本期港口库存增量主要集中在华东和华南两区域，其他三个地区港口进口矿库存环比上周一呈现区间小幅波动为主。另外，周期内铁矿石卸货量增加，港口压港现象有所缓解。

　　马来西亚6月天然橡胶产量为25679吨

　　8月12日讯，据外媒报道，马来西亚统计局于8月12日发布的最新月报，6月份天然橡胶产量录得25679吨，相较5月的24256吨实现了5.9%的环比回升。然而，这一短期反弹并未扭转整体趋势。与去年同期29881吨的水平相比，产量同比大幅下滑了14.1%。从季度数据看，2025年第二季度总产量为67943吨，较一季度的95101吨锐减28.6%，也低于2024年二季度的76814吨。在产量结构中，小规模种植户依然是绝对主力，贡献了总产量的84.7%。

　　两部门发布公告 明确2025年农产品进口关税配额再分配有关事项

　　8月12日讯，国家发展改革委、商务部12日发布公告称，持有2025年小麦、玉米、大米、棉花、食糖进口关税配额的最终用户，当年未就全部配额数量签订进口合同，或已签订进口合同但预计年底前无法从始发港出运的，均应将其持有的关税配额量中未完成或不能完成的部分于9月15日前交还所在地（省、自治区、直辖市、计划单列市、新疆生产建设兵团）发展改革委、商务主管部门。小麦、玉米、大米通过国际贸易“单一窗口”粮食进口关税配额管理系统交还，棉花通过国际贸易“单一窗口”棉花进口配额管理系统交还，食糖通过农产品进口关税配额管理系统交还。国家发展改革委、商务部将对交还的配额进行再分配。对9月15日前没有交还且年底前未充分使用配额的最终用户，国家发展改革委、商务部在分配下一年农产品进口关税配额时对相应品种按比例扣减。