【行情回顾】周一贵金属市场大幅回调，美国黄金进口关税被否决，贸易关税担忧降温，以及数字货币资产价格上涨、国内股市表现良好黄金ETF呈现流出，一定程度影响资金投资偏好和资产配置。最终COMEX黄金2512合约收报3393.7美元/盎司，-2.8%；美白银2509合约收报于37.645美元/盎司，-2.33%。 SHFE黄金2510主力合约779.48元/克，-0.81%；SHFE白银2510合约收9210元/千克，-0.72%。特朗普表示，黄金不会被加征关税。贝森特称“绝大部分”美国贸易谈判将在10月前完成。其他消息面，特朗普政府扩大美联储主席候选人范围，鲍曼、Jefferson、Logan入选。

　　【降息预期与基金持仓】据CME“美联储观察”数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为14.1%，降息25个基点的概率为85.9%；美联储10月维持利率不变的概率为5.1%，累计降息25个基点的概率为39.9%，累计降息50个基点的概率为55.1%；美联储12月维持利率不变的概率0.9%，累计降息25个基点的概率为11.4%，累计降息50个基点的概率为42.6%，累计降息75个基点的概率为45%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓增加4.58吨至964.22吨；iShares白银ETF持仓日度增加67.8吨至15058.6吨。库存方面，SHFE银库存日减6.4吨至1152吨；截止8月8日当周的SGX白银库存周减64.5吨至1304.5吨。

　　【本周关注】本周数据关注周二20:30美7月CPI数据。事件方面主要关注密集美联储官员讲话，周二22：00，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；周三19：30，2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话；周四01：00，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比就货币政策发表讲话，01：30，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济前景发表讲话。

　　【南华观点】中长线或偏多，短线转弱，日内预计等待晚间美CPI数据指引。伦敦金关注下方3340-3350区域支撑，如跌破可能回踩3300区域，阻力3400，然后3450，及前高3500。伦敦银支撑下移至37.4附近，然后37整数关口，阻力38，38.5阻力，然后39.5-40区域。操作上仍维持回调做多思路。

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