【盘面回顾】高位震荡

　　【信息整理】

　　1. 五大品种钢材产量869.21万吨，周环比增加1.79万吨。五大品种钢材总库存量1375.36万吨，周环比增加23.47万吨。五大品种周消费量为845.74万吨，其中建材消费环比增3.4%，板材消费环比降2.8%。

　　2. 海关总署：7月中国出口钢材983.6万吨，1-7月累计出口钢材6798.3万吨，同比增长11.4%。

　　3. 国务院政策例行吹风会介绍，国家统一实施的免保育教育费政策覆盖所有幼儿园的大班儿童，预计今年秋季学期将惠及约1200万人，相应减少家庭支出200亿元。

　　焦煤：本周新增停产矿山，部分煤种资源紧缺，矿山复产速度偏慢。进口方面，本周口岸蒙煤平均通关量维持在1000车以上，海煤进口利润收窄，但多数煤种仍具性价比，后续到港仍有压力。需求方面，焦化厂维持刚需采购，当前原料库存可用天数偏高，终端继续补库的驱动不足。

　　【南华观点】

　　近期市场传出山西煤矿严查超产、276工作日等消息，煤炭行业“反内卷”预期再起，市场情绪被再度点燃。展望后市，“反内卷”存在反复炒作的可能，焦煤盘面波动有望加剧，叠加阅兵前限产预期对成材价格起到托底作用，我们对煤焦中长期走势并不悲观，后续关注阅兵、美联储降息博弈及四中全会等海内外宏观事件。操作层面，临近09合约交割，若无现货处理能力，不建议投资者参与交割博弈，前期推荐的焦煤9-1反套可考虑止盈。

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