1.【家电】2016年投资策略：渠道变迁加速白电模式转型，关注厨电小家电与转型个股—金星

维持行业“强于大市”评级。基于三条主线选股，主线一：重点关注成长空间广阔的厨电/小家电板块，推荐老板电器、苏泊尔，关注华帝股份、新宝股份、爱仕达。主线二：积极关注低估值/高分红/稳增长的白电龙头，从中优选渠道变革领先的小天鹅A、美的集团、格力电器、青岛海尔。主线三：转型个股从基本面稳健、转型预期、估值合理三维度选股，推荐三花股份、东方电热，关注天银机电、和晶科技、秀强股份。

2. 【煤炭】2016年投资策略：挺进“十三五”，供给侧改革中寻找希望—祖国鹏

趋势性机会难现，维持行业“中性”评级，但可关注供给侧改革。从基本面来看，我们认为经济增速放缓、地产投资增速下滑对板块的负面影响将持续，经济结构转型以及能源结构转型将使煤炭需求进入超低速增长时代，行业调整需要一定的时间和周期，向上的拐点并不会很快到来。但供给侧管理的宏观经济政策新思路或有助于推动行业过剩产能的化解，供给端改革的力度可能加大，叠加国企改革的预期，板块很有可能出现预期推动的反弹。个股选择建议关注有望在供给端整合中受益的行业和地区龙头中国神华、潞安环能。

3. 【宏观】2015年11月物价数据点评：通缩压力难言缓解—张文朗

我们认为11月CPI小幅回升主要原因在于食品价格的上涨，同时也受助于非食品价格的小幅度提升。PPI同比下降幅度与上月相同，主要受石油、煤炭、黑色金属相关行业出厂价格大幅萎缩的影响，显示出经济仍处于较大的通缩压力之中，预计今明两年的宽松仍然是必要的选择。

4. 【三夫户外（002780）】户外用品零售商龙头，借上市东风迎新一轮成长—薛缘，鞠兴海

公司是户外用品零售商龙头，已形成“实体店+俱乐部+电商”三位一体发展模式。公司望借上市契机获得资金/资本市场平台等资源，期待未来内生改善及战略延伸转型催生的新一轮成长。给予2015/16/17年EPS0.45/0.50/0.59元，首次给予“买入”评级。

5. 【新三板】注册制推出对新三板冲击有限—胡雅丽，叶倩瑜

2015年12月9日，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用<中华人民共和国证券法>有关规定的决定（草案）》。新三板加速中国注册制改革的进程，注册制推出对新三板的冲击有限。

会 议 提 示

【现场会议】中信证券2016资本市场年会

时间：2015年12月9－11日

地点：深圳福田香格里拉酒店

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