12月份物价数据点评
发布时间:2015-1-9 13:41阅读:475
12月份CPI同比增长1.5%,符合我们的预期,增速延续低迷,PPI同比下跌3.3%,跌幅较11月份继续扩大,除煤炭外多数大宗商品价格延续下跌,料12月份工业产出数据并不乐观。全年来看CPI同比增长2%,创5年新低,距离14年3.5%的政策上限相距甚远,PPI连续近三年的持续下跌使得通缩正构成显著威胁,短期内降准等全面宽松政策出台可能性大幅增加。 CPI持续的低位走势中有两个因素在边际上压制了物价上涨。其一是猪肉价格的走低压制了食品价格,近几个月猪肉价格未体现出往年的季节性效应而上涨,这其中一方面是因为消费需求比较低迷,我们看到5月份以来从食品到非食品价格、消费品到服务品价格都形成独立下跌的通道,说明物价的下跌不是结构性的,是增长预期下行导致的需求全面的疲软,另一方面原因是机构化养殖后供给端对于议价权的争夺倾向更强了,所以压栏惜售的情况时有发生,而又因为上半年猪肉收储已经发生,下半年政策操作空间不大,所以导致一些时点上供需出现结构性的失衡,压低了肉价; 其二是原油价格的下跌对非食品价格形成压制,过去的6个月中原油价格暴跌57%,这其中需求疲软和地缘政治因素的都有一定的影响,国内油价12连跌,发改委不可能每次都通过上调消费税去对冲,这样做也很没道理。从石油开采成本方面去考虑,可能目前的油价离成本也不是太远了,中国页岩气产量预期下降、OPEC成员国或减产、美国钻井数下滑这些因素可能对油价逐渐形成支撑,但大宗商品易跌难涨的属性可能决定了即使反弹也不好有什么力度。 PPI方面油价的下跌还是对生产资料价格构成了显著的打压,季节性效应可能加剧了生产性需求的萎缩,上游原材料价格多数继续下跌,从原材料库存及产成品库存周期来看目前国内企业尚处于主动去库存阶段,需求依然疲软。 在低迷的物价数据下我们认为央行短期内推行降准等全面宽松政策的概率在增加,在没有失业数据的条件下央行会紧盯目前面对的通缩风险,这也是目前时点上更好的选择。若短期内降准等政策如预期出现将显著利好房地产和金融等板块及债券市场,同时一行三会将继续引导资本市场暴涨局面和防控资本外流的风险,例如近期有加速迹象的IPO发行和对于人民币汇率的引导可能都是一些铺垫; 另一方面,我们也不排除央行继续收敛宽松政策而主要还是通过对信贷的引导来支持实体经济,但从目前的经济数据趋势和一些高频数据来看,经济短期内自发改善的可能性几乎不存在,那么我们很快将要面对的必然是比较夸张的低迷经济数据,宽松预期的落空和后续经济数据的超预期下行可能给资本市场带来比较显著的负面影响。 |


温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
版权及免责声明:本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献,该文观点仅代表作者本人,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,请发送邮件至kf@cofool.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
持仓时间是去年12月份分红后能按照去年12月份算持仓时间吗?
持仓时间通常是从你买入股票的那一刻开始计算,而不是从分红后算哦。也就是说,如果你是去年12月分红前买入的股票,那持仓时间从买入那天起算,到现在就是真实的持仓时长。这对后续涉及的红利税等...
我交了12元参加12月份比赛,怎样进入12月份...
上网站查查
在2023年12月份分红的股票有哪?些?
你好,分红的票你可以直接看公司的公告就可以了
2023年12月份几号开始认购国债呢
你好,下周一就可以,点击右上角联系我开户享受成本价佣金
【1、2月份经济数据点评】经济可能没大家想的那么差
【1、2月份经济数据点评】经济可能没大家想的那么差
1、1-2月份经济数据整体比市场预期的稍好一些,其中地产仍是主要拖累,但是下滑的幅度比市场想的小,并且在2月份疫情已经“蠢蠢欲动”的情况下,社零和工业增加值的表现均非常超预期,前者反弹至6.7%,后者反弹至7.5%。仅看这些数字的话,经济似乎已经有企稳的迹象了。
2、地产数据方面,1-2月商品房销售面积同比回落至-9.6%,仍在下滑趋势中,但比高频销售数据以及居民中长贷所显示的要好一些,在不讨论数据作假的情况下,这意味着三四线的韧性比市场预期的...
3月份外贸数据点评:出口数据超出市场预期 但后期仍有压力
事件:
以人民币计,中国3月出口同比增长21.3%,预期为6.3%,前值为下滑16.6%。中国3月进口同比增长-1.8%,预期为2.6%,前值为下滑0.3%。
以美元计,中国3月出口同比增14.2%,预期增6.5%,前值降20.7%;进口降7.6%,预期增0.2%,前值降5.2%。
点评:
3月出口增21.3%,大幅超出市场预期
3月份出口同比增长21.3%,大幅超出预期和前值,以美元计出口数据同样超出预期。3月份人民币兑美元升值较多,使得两种货币计价数据呈现了一定差距,3月美元兑人民...
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
相关标签全部>
热点推荐
-
想要在国泰海通购买ETF基金,请问有哪些推荐的理财产品吗?
2025-09-22 15:03
-
证券交易费用都有哪些?收费标准是怎样的?
2025-09-22 15:03
-
【基本面】宏观面分析、行业面分析、公司面分析,分别看什么?
2025-09-22 15:03