期指、原油、鸡蛋

　　期指：震荡后再回升概率或更高。近期指数行情呈现一定回踩。复盘历史上类似宏观环境下的风险偏好拉升行情，多头行情转折主要源于两方面，一是政策从稳增长向调结构转向；二是外部扰动加剧，譬如贸易摩擦、经济衰退等。就目前的基本面格局看，当前政治局会议降低稳增长力度，后期是否会持续向调结构发力，需要持续跟踪观察。目前中美临近90天暂停截止，后期走向略有不确定，但整体上大幅转鹰概率并不高。若内外部因素并未发生根本性变化，就目前宽松的流动性，偏积极的市场预期等因素来看，近期行情整固后会继续向上。如果都转向利空，则可能在此区域持续更长时间调整。

　　原油：原油价格短期受宏观悲观情绪主导，供需面边际转强。上周五，美国非农数据大幅低于预期，原油跟随大类资产共振下跌，金油比大幅走强。短期仍需关注市场对美欧衰退定价给油价带来的扰动。回归原油市场微观供需面，利多逐步积蓄，具体包括：1.美国制裁临近，俄罗斯乌拉尔原油出口或受到印度采购下滑而收缩；2.伊朗实际对外供应仍在下滑；3.OPEC+出口增量仍大幅低于其产量增量，7月表观增产量也低于预期;4.美国页岩油产量下滑风险。整体来看，油价待近期宏观悲观情绪出尽后，三季度油价仍有机会挑战80美元/桶（内盘约580-600元/桶）。策略上，优先关注内盘SC正套机会，前期多单酌情持有。

　　鸡蛋:根据卓创数据显示，7月在产蛋鸡延续增势，小码蛋供应持续增加，均印证蛋鸡存量宽松。自7月以来，市场多头持续交易旺季上涨逻辑，提前后续老鸡超量淘汰预期;但是，现货表现多次不及预期，8月旺季已至，周末现货未涨反跌，近月合约进入交割月后大幅下跌，带动远月合约定价随之下移。基本面逻辑来看，蛋鸡高存栏及高库存格局，现货仍然承压，但盘面旺季合约已经创上市以来新低价格，着重关注老鸡淘汰节奏，空单谨慎持有为主。

　　特朗普宣布将大幅提高对印度关税

　　观点分享：据环球时报，当地时间8月4日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文表示，印度不仅大量购买俄罗斯石油，还将其中大部分石油在公开市场上出售，牟取暴利。因此，他将大幅提高印度向美国缴纳的关税。之前特朗普也曾对印度发出威胁，表示如果印度继续购买俄罗斯武器和石油，美方将在对印度商品征收25%进口关税的基础上额外施加惩罚性关税。本月1日，特朗普又对媒体记者说，他相信印度打算停止购买俄罗斯石油。就在1日，特朗普在与记者交流时声称“听说”印度将不再购买俄罗斯原油，但印度匿名高级官员和政府消息人士2日随即对《纽约时报》、路透社明确表示，印度的政策毫无变化，也很难在一夜之间发生变化。法国国际广播电台2日评论称，从印度传出的消息“有点让人意外”，现在的问题是，如果特朗普不能对印度实施所谓“额外关税”，那么对俄罗斯的二级关税制裁可能就是一句空话；如果能，美印关系可能会发生重大变化。《印度教徒报》称，印美战略伙伴关系已经出现结构性裂痕。与之形成反差的是，巴基斯坦与美国走得更近，就在巴基斯坦与印度的短暂冲突结束一个多月后，6月18日，他在白宫与唐纳德·特朗普共进了私人午餐。而在7月底巴基斯坦与美国达成了19%的关税协议，特朗普还表示会共同开发巴基斯坦巨大的石油储备。这些变化的影响可能不仅仅局限于原油，对印、巴、俄罗斯乃至中国之间的错综复杂的关系也会带来重要的影响，值得密切关注。

　　*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。如您希望查看报告内容，请点击下方小程序卡片。

　　黄金：非农数据走弱

　　白银：小幅反弹

　　铜：现货坚挺，支撑价格

　　锌：区间震荡

　　铅：库存连续减少，限制价格回落

　　锡：区间震荡

　　铝：区间震荡

　　氧化铝：震荡偏弱

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　镍：多空博弈加剧，镍价窄幅震荡

　　不锈钢：宏观淡化回归基本面，钢价低位震荡运行

　　碳酸锂：仓单大幅增加，震荡运行

　　工业硅：弱势格局

　　多晶硅：短期情绪降温，关注消息刺激

　　铁矿石：震荡反复

　　螺纹钢：市场情绪降温，宽幅震荡

　　热轧卷板：市场情绪降温，宽幅震荡

　　硅铁：市场情绪降温，宽幅震荡

　　锰硅：市场情绪降温，宽幅震荡

　　焦炭：宽幅震荡

　　焦煤：宽幅震荡

　　原木：震荡反复

　　对二甲苯：单边震荡偏弱，向下让利

　　PTA：趋势偏弱，月差关注正套

　　MEG：单边震荡市

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：短期震荡运行

　　沥青：原油下探，裂解反弹

　　LLDPE：趋势仍有压力

　　PP：现货下跌，成交清淡

　　烧碱：旺季需求仍有期待

　　纸浆：震荡运行

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：震荡承压

　　尿素：国际价格上行或带动短期投机性

　　苯乙烯：压缩利润注意止盈，短期逢高空

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：进口成本下行

　　丙烯：供需格局宽松，短期弱势震荡

　　PVC：短期偏弱震荡

　　燃料油：夜盘继续下跌，弱势仍在

　　低硫燃料油：盘面弱势延续，外盘现货高低硫价差小幅反弹

　　集运指数（欧线）：空单酌情持有，或延续弱势

　　短纤：需求淡季，震荡偏弱

　　瓶片：震荡偏弱

　　胶版印刷纸：低位震荡，向上乏力

　　纯苯：偏弱震荡

　　棕榈油：宏观情绪反复，低位布多为主

　　豆油：高位震荡，关注中美贸易协议

　　豆粕：隔夜美豆小幅收涨，连粕偏强震荡

　　豆一：反弹震荡

　　玉米：弱势运行

　　白糖：窄幅整理

　　棉花：注意外部市场影响

　　鸡蛋：现货看涨预期落空，情绪崩盘

　　生猪：维持近弱远强格局

　　花生：关注产区天气

　　01/

　　日美企业在澳大利亚设立镓生产项目

　　8月4日讯，据悉，日本政府将与日本和美国企业合作，在澳大利亚设立镓生产设施，并建立自己的镓生产体系。镓是制造半导体必不可少的重要矿物。隶属于日本经济产业省的日本金属矿物资源机构（JOGMEC）将与主要贸易公司双日集团（Sojitz Corp.）和美国铝业公司（Alcoa Corp.）在澳大利亚建立合资企业，预计将于2026年开始生产。美国铝业已经在澳大利亚拥有一家铝冶炼厂。（日本读卖新闻）

　　02/ 黑色系

　　6月日本煤炭进口1077.38万吨，环比增长3.21%

　　8月4日讯，据日本财务省最新贸易统计数据，2025年6月日本煤炭进口1077.38万吨，环比增长3.21%，同比下降4%；其中，动力煤进口602.95万吨，环比增长4.22%，同比下降10.77%。2025年1-6月，日本累计煤炭进口7471.51万吨，同比下降3.97%；其中，动力煤累计进口4679.17万吨，同比增长2.15%。（Mysteel）

　　全国最大沙漠油田油气产量突破5000万吨

　　8月4日讯，记者从中国石油塔里木油田公司获悉，截至8月1日，全国最大的沙漠油田——塔里木油田哈得-富满油田油气产量当量累计突破5000万吨。在塔克拉玛干沙漠腹地，哈得油田和富满油田形如一对“姊妹花”。哈得逊油田是中国最大的整装海相沙漠油田，富满油田则是中国最大的超深断控缝洞型碳酸盐岩油田。（中国新闻网）

　　全国农产品批发市场猪肉平均价格为比上周五下降1.3%

　　8月4日讯，据农业农村部监测，8月4日“农产品批发价格200指数”为113.50，比上周五上升0.41个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.61，比上周五上升0.47个点。截至8月4日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.33元/公斤，比上周五下降1.3%；牛肉64.32元/公斤，比上周五上升0.6%；羊肉59.58元/公斤，比上周五下降0.1%；鸡蛋7.54元/公斤，比上周五下降2.3%；白条鸡17.34元/公斤，比上周五上升1.0%。

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