消息面

　　美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向未知目的地出口销售12.5万吨玉米，为2025/2026销售年度交付。美国玉米的市场年度始于9月1日。

　　作物进展周报显示，截至7月27日，玉米优良率为73%，低于一周前74%，但仍是2016年以来同期最佳，也高于去年同期的68%。头号产区衣阿华州的优良率87%，高于上周的86%。

　　干旱监测报告显示，截至7月29日，美国玉米处于干旱区的比例为7%，一周前9%，去年同期5%。

　　机构观点

　　西南期货：

　　国内玉米供需趋向平衡，消费延续回暖，主产区陈粮销售收尾，港口库存快速回归，库存压力减退，近月合约玉米低位区间有一定支撑。1-6月玉米进口锐减，进口毛利水平仍偏高，后续进口或有上量空间；中储粮玉米网拍持续净销售，进口玉米开始轮出，新季玉米丰产预期渐强，玉米价格上方有一定压力；当前现货价格较强，近月合约前期低位区间可考虑关注虚值看涨期权机会。

　　格林大华期货：

　　短期来看，山东地区小麦玉米价格再度倒挂，玉米现货短期或再承压。中期来看，新季玉米交易驱动增强，新季种植成本同比下降施压远月合约预期。长期来看，仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。

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