7月31日14点46分，氧化铝下跌5.12%，氧化铝2509沽3000期权大涨58.14%，价格从21.5涨至最新价34。

　　关联期权合约如下图所示：

　　标的品种：氧化铝（主力最新价3186.0，跌幅5.12%）

　　异动原因解析：供给过剩 + 需求弱 + 仓单增加

　　1. 供给过剩，氧化铝全年供给预计过剩量约150万吨，河北地区新增产能产出稳定，广西四季度待投200万吨产能，叠加出口持续下滑，而需求端增量极为有限，运行产能高达9300万吨左右，库存持续累增压低现货价格，供应宽松显著加剧价格下行压力。

　　2. 需求弱，下游淡季消费疲软拖累氧化铝去库，电解铝产能接近4550万吨天花板，新增有限，压铸、铝杆和型材开工率下行，汽车板块消费增速放缓，铝厂原料库存充足导致接货情绪异常冷淡，消费增量极为有限，供需失衡导致基本面弱势持续扩大。

　　3. 仓单增加，氧化铝仓单总注册量维持在6922吨左右的极低水平，占库存不足20%，逼近历史低点，但受交易所新疆交割库库容约满和准东交割库余量影响，预计8月仓单将大幅增加，缓解挤仓风险并施压近期合约价格，使盘面更贴近基本面弱势引发回调。

　　期权实战案例

　　氧化铝暴跌下，如何用小期权守护大资产？

　　李老板是氧化铝贸易商，库存2000吨现货正用于电解铝生产。近期市场波动剧烈，7月31日氧化铝期货暴跌5.12%，他担心价格继续崩盘但不敢卖货影响生产。

　　期权君指点：快买入100张行权价3000的看跌期权（氧化铝2509沽3000）。当时期权权利金仅21.5元/吨（约合每手430元，合约乘数20吨/手），总权利金=100 × 21.5 × 20 = 43,000元。

　　结果1（暴跌发生）：随着现货继续下跌，期权权利金暴涨58.14%至34元/吨！李老板立即卖出期权变现，收入=100 × 34 × 20 = 68,000元，净赚25,000元。同时，库存贬值损失被部分弥补，整体风险可控。

　　结果2（反弹上涨）：若氧化铝涨价，他放弃行权只亏43,000元权利金，但现货升值带来的利润更高。

　　这就像为商品买了份“下跌保险”，无论涨跌都守护资产，灵活又安心！

　　赶紧解锁同款技能！

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　　【风险提示】本文章根据客观数据生成，不代表平台观点，仅供参考。如有投资者据此操作，风险自担。