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　　中央政治局会议公布，商品市场巨震！焦煤高位回落超10%，碳酸锂、玻璃等振幅近8%。此外，多晶硅维持强势，盘中一度涨停！

　　反内卷的大方向没有变化 多晶硅价格仍震荡偏强

　　多晶硅主力盘中涨停，最高触及54770元/吨。

　　消息面上，据证券时报，中国光伏行业协会发布一则澄清信息，称近日有部分自媒体发布了关于光伏行业反内卷，特别是多晶硅方面工作的新闻。该协会称“相关内容与实际情况严重不符，请大家不信谣，不传谣”。协会表示，将秉着法制化、市场化原则推进反内卷工作，力求尽快走出内卷式恶性竞争，请大家一切以官方发布信息为准，并感谢大家对光伏行业的支持，坦言任重道远。值得注意的是，光伏行业协会并未明确提及澄清事项的具体细节。记者从业内多方获悉，光伏行业协会本次澄清内容或与市场传闻的多晶硅行业以大收小的收储事项有关，据了解，被收购的多晶硅产能涉及信义、南玻、宝丰、润阳、合盛硅业(603260)等多家企业。谈及该事项时，业内人士认为，多晶硅收储的进展还是取决于谈判情况，“此外，关键还是要去库存，有库存的公司应该停产去库存，不然，即使完成多晶硅环节的以大收小，也没法分配接下来的开工负荷。”

　　中财期货分析称，7月份多晶硅处于供增需减的格局，近期基本面变化不大。基于完全成本及全产能成本折旧支撑，硅料企业大幅上调现货报价，下游硅片至组件价格跟随上调。上周硅料至组件价格继续上涨，不过后期来看，上游产品价格大幅上涨后将进一步降低装机收益，或影响新增装机容量。此外，三季度光伏装机量环比或将显著走弱，关注组件价格上涨后终端装机的接受度。近期市场情绪波动较大，若情绪降温，则交易逻辑或回归基本面；若反内卷政策仍不时释放利好信号，则多晶硅价格或震荡偏强。短期内多晶硅价格或阶段性见顶，预计维持区间震荡走势，运行区间4.5-5万元/吨。

　　方正中期期货表示，对多晶硅后市维持宽幅震荡判断，谨慎投资者建议暂时观望；激进投资者可考虑波动操作参与，亦可考虑逢低/逢高卖出看跌/看涨期权。多晶硅主力合约上方压力区间55000-56000，下方支撑区间45000-46000。

　　中美经贸会谈又有新进展 短期焦煤或偏强运行

　　早盘，焦煤、焦炭涨逾6%。午后，政治局会议结果公布，焦煤、焦炭双双跳水，焦煤盘中一度跌超2%！

　　国内炼焦煤市场稳中偏强运行。需求方面，焦炭第四轮提涨已全面落地，同时市场仍有第五轮提涨预期，焦化开工高位持稳，叠加铁水产量持续高位，支撑焦煤刚性需求。短期炼焦煤价格预计稳中偏强运行。(隆众资讯)

　　大越期货指出，近期钢材价格稳中有涨，焦炭第四轮涨价全面落地，在终端低库存运行状态下，下游仍有继续补库预期，但对部分高价煤种企业多持谨慎心态，理性采购，继续上行空间有限，预计短期焦煤价格或偏强运行。焦煤2509：1130-1180区间操作。

　　混沌天成期货表示，当前市场反馈主产地收到查超产的文件通知较少，暂时对产量影响有限，并且蒙煤通关快速恢复，供需缺口修复，在主产区产量未受到较大影响的情况下，供需面不支持焦煤持续暴涨，当前市场情绪波动巨大，风险很高，建议观望，等待情绪稳定，关注政策执行力度。

　　原油大涨2.7%！特朗普制裁风险显现

　　2025年7月30日，原油主力合约涨幅达2.7%。在近期的交易中，国际油价表现强劲，市场情绪积极，部分地区库存紧张。

　　第一，特朗普政府缩短了对俄罗斯的最后期限，这可能引发供应短缺，影响多达日均230万桶的俄罗斯原油出口。这一政策的实施可能迫使OPEC+调整减产计划，进一步加剧市场供需缺口。第二，美国与欧盟达成关税协议，缓解经济增长压力，为油价提供额外支撑。关税协议的达成避免了贸易担忧情绪进一步升级，推动油价上涨。第三，市场担忧美国可能对俄罗斯实施二级制裁，影响全球石油供应，尤其是对俄罗斯石油的主要买家，如印度和亚洲国家。

　　国投期货分析认为，随着特朗普对俄罗斯施加压力，短期内地缘风险将使油价进入高波动阶段。市场需谨慎关注未来几周内的政策变化及其对石油市场的影响。中信期货展望认为，油价在高位波动的格局中，需关注OPEC+的减产策略调整以及委内瑞拉供应的不确定性。油价若突破71.50美元，短期涨势将进一步强化；若跌破68美元，则需警惕回调风险。

　　【今日关注】

　　20：15 美国7月ADP就业人数

　　20：30 美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值

　　22：30 美国至7月25日当周EIA原油库存

　　次日02:00 美联储FOMC公布利率决议

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