【行情回顾】国债期货早盘低开，经过窄幅震荡后盘中加速下跌，跌幅持续扩大，截至收盘T2509下跌0.27元已经完全抹去了昨天的反弹幅度。市场全线大跌。资金方面，今天继续改善，OMO净投放2344亿元，资金利率下行，银行间隔夜中枢回落，盘中匿名回到了1.3%，但非银偏紧，GC001升至1.66%。

　　【重要资讯】：1.新华社，乌克兰扎波罗热州军事行政长官费奥多罗夫29日在社交媒体发文说，俄军当天凌晨使用航空炸弹对该州进行了8次轰炸，一所监狱被击中，造成16人死亡、35人受伤。

　　【核心逻辑】债市的压力有些超出预期。早盘受中美谈判影响市场偏弱，盘中小作文推升商品，同时债市承压。资本市场市场对政策面还抱有期待，因此在开盘之后债市就呈现出偏弱的预防性姿态，而商品对一些利好也格外敏感——尽管政治局会议的小作文只是从上周的“地产只有城市更新”变成了今天的“聚焦反内卷+地产”。

　　周二晚间中美会谈结果出炉，额外关税继续延期符合市场预期并且对风险偏好的提振有限。接下来政治局会议、FOMC会议都将落地，暂时先观望等待利空落地。

　　【投资策略】：交易盘暂时观望

　　【风险提示】：资金面超预期收敛，汇率冲击加剧

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