行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　7月28日上海电解镍现货价格报价123200.00元/吨，相较于期货主力价格（121620.00元/吨）升水1580.00元/吨。

　　7月25日沪镍期货库存录得25451.00吨，较上一交易日增加174.00吨。

机构观点

　　广州期货：镍：基本面边际走弱，镍价缺乏反弹动能

　　消息面，印尼能矿部已确认RKAB申报周期将从三年一次调整为一年一次，新规将于2026年度起实施，即便现行三年期RKAB尚未到期，矿业公司须自2025年10月起重新提交2026年度RKAB生产计划。镍矿方面，年内矿端存在供应宽松预期，近日印尼镍矿价格略有下滑。硫酸镍方面，硫酸镍炼企在成本压力及供应缩量情况下挺价情绪较浓。供需方面，近日下游以观望情绪为主，成交氛围未有起色，社会库存消化缓慢。综合而言，反内卷政策预期短期内无法证伪，但其高涨情绪有所减退，矿端支撑走弱预期加上社库消化缓慢，镍基本面边际走弱，镍价或缺乏反弹动能，主力合约主要运行区间参考11.6-12.6w。

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