行情表现

日内消息

　　1、明晚成品油调价或迎搁浅，大多数地区汽柴油价或仍保持7元水平

　　明晚过后成品油价或将迎来年内第三次搁浅。由于本轮调价周期内国际原油价格窄幅波动，机构测算成品油调价幅度将维持在50元/吨以内，位于50元/吨的调价红线以下，本轮调价搁浅成为定局。这意味着国内汽柴油零售限价或仍维持此前7元水平，即全国大多数地区柴油价格为7元-7.2元/升，92号汽油零售价在7.4元-7.5元/升。(第一财经)

　　2、卓创资讯：原油震荡波动 成品油零售限价或遇年内第三次搁浅

　　本周期(7月15日24时-7月29日24时)国际原油价格整体呈现出连续震荡走势，市场主要关注贸易谈判问题，美国和日本达成贸易协议，但是和欧洲谈判依然存在问题，谈判过程曲折，市场保持谨慎态度，在此期间，虽有中东问题、欧洲局势扰动等因素影响，但对油价影响有限，原油价格保持窄幅波动。受此影响，本周期的原油变化率持续处在负值范围内震荡，据卓创资讯监测模型显示，截至7月25日收盘，国内第9个工作日参考原油变化率-0.71%，预计汽柴油下调30元/吨，调价窗口7月29日24时。根据当前预测幅度来看，未达到国家零售限价调整红线，预计明日成品油零售限价调整或搁浅，这将是年内第三次搁浅。

品种基本面

　　7月25日国内原油期货库存录得4517000.00桶，较上一交易日增加0.00桶。

机构观点

　　南华期货：原油：美欧达成贸易协定，关注宏观情绪变化

　　【盘面动态】投机减仓库存增压制油价，美油主力合约收跌1.45%，报65.07美元/桶，周跌1.48%；布伦特原油主力合约跌1.11%，报67.60美元/桶，周跌2.42%。国际油价下跌主要受投机性净多头持仓减少影响。夜盘SC原油主力合约收跌1.32%，报502元/桶。

　　【市场动态】1.特朗普宣布美欧达成贸易协议：15%关税+6000亿美元对美投资。当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。特朗普表示，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买价值7500亿美元的美国能源产品。特朗普表示，有关钢铁和铝的关税将保持现状，能源是这份协议的关键部分，协议将有利于汽车行业，对农业也将产生重大影响，美国将在芯片领域投入大量精力，英国首相对这份协议感到高兴。美国商务部长卢特尼克表示，美国将在两周之内确定有关芯片的关税政策。2.胡塞武装升级海上封锁将袭击所有与以合作公司船只。当地时间27日晚间，也门胡塞武装军事发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，胡塞武装将升级其海上封锁行动，并展开第四阶段海上封锁。胡塞武装表示将对所有同以色列港口有合作的航运公司的所有船只进行袭击，无论地点和该船国籍。胡塞武装警告所有航运公司在该声明发出后，应立即停止同以色列的航运合作，否则相关公司的所有船只无论在什么地方航行，都有可能遭到胡塞武装的导弹或无人机袭击。

　　【南华观点】上周盘面整体震荡偏弱，市场活跃度偏低。原油盘面下方仍有支撑，这在很大程度上源于消费旺季的影响。但从需求端来看，无论是从时间维度还是空间维度，其对盘面的支撑力度都呈现出弱化的趋势。原油市场的运行逻辑未出现新变化，盘面仍处于地缘事件引发剧烈波动后的调整阶段。不过，当前市场有旺季需求形成支撑，且近期美国与多个国家及经济体陆续达成贸易协议，进一步提振了宏观情绪。近期原油市场消息面缺乏明确指引，本周将迎来宏观超级周，多项重要宏观会议集中召开。其中包括：7月27日至30日的中美经贸谈判、7月底的中央政治局会议、7月31日凌晨的美联储议息会议；此外，8月1日美国关税大限即将到期，8月3日还将召开OPEC+8国会议。主要关注中美经贸谈判出利好的可能以及OPEC+9月增产后原油市场的反应。总的来说，当前原油盘面处于窄幅震荡调整的阶段，波动中心下移，下方支撑来自于需求端且随着季节性回落需求增量空间受限，下周关注宏观面情况，可能给原油盘面带来新的指引。

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