供应：本周全球发运环比回升，全球发运+122.0万吨至3109.1万吨。其中，澳洲巴西铁矿发运总量2479万吨，环比增加-19万吨；四大矿山发运总量2035万吨，环比-98万吨；其他非主流国家发运630万吨，环比+141万吨。45港口到港量2371.2万吨，环比-290.9万吨。

　　需求：日均铁水产量242.44万吨，环比+2.63万吨；高炉开工率83.46%，环比+0.31%；高炉炼铁产能利用率90.89%，环比+0.98%；钢厂盈利率60.17%，环比+0.43%。。

　　库存：港口库存小幅累库，日均疏港量环比下降，钢厂进口矿库存环比上升。45港库存13790.38万吨，环比+5.17万吨；45港日均疏港量315.15万吨，环比-7.59万吨；钢厂进口矿库存8885.22万吨，环比+63.06万吨。

　　行情展望：本周铁矿09合约先扬后抑走势。基本面来看，本周铁矿石全球发运量环比增加，澳洲及巴西发运量略降，45港到港量本周下降，结合近期发运数据推算，后续到港均值将小幅回升。需求端，钢厂利润率偏高水平，检修量下降，铁水产量高位延续，保持在240万吨/日以上水平。目前钢材出口维持强势，短期铁水韧性维持。终端需求出现淡季不淡的较强表现，关注铁水边际变动。库存方面，港口库存本周小幅累库，疏港量环比下降，钢厂权益矿库存环比上升。展望后市，7月铁水将继续保持高位，均值预计维持在240万吨/日左右，钢厂利润继续好转给于原料支撑，但是煤焦和铁矿出现跷跷板效应。另外，工信部表示钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，“反内卷”会议带来新的供给侧政策预期，短期随着期货现货价格反弹，“反内卷”炒作或阶段性结束，铁矿将转为震荡偏弱运行。策略方面，单边建议多单逢高止盈，转为逢高做空操作。

　　上周操作建议：逢低做多，区间参考770-830

　　本周操作建议：逢高做空，区间参考750-800

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