【行情回顾】昨日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.1547，较上一交易日上涨63个基点，夜盘收报7.1557。人民币对美元中间价报7.1385，调升29个基点。

　　【重要资讯】1）欧洲央行维持三大利率不变，自去年6月以来连续8次降息后首次按下降息“暂停键”。2）美国7月标普全球制造业PMI初值下降至49.5，创2024年12月以来新低。但服务业PMI初值为55.2，综合PMI初值为54.6，均创2024年12月以来新高。3）欧元区7月制造业PMI初值录得49.8，创2022年7月以来最高值；服务业PMI意外升至51.2，带动综合PMI至51，均高于市场预期。德国、法国PMI数据也均有所回升。4）土耳其央行重启降息周期，将基准利率从46%下调至43%，且降息幅度超出市场预期。

　　【核心逻辑】展望后市，预计本周美元兑人民币即期汇率仍以持稳前行为主（偏弱）：1）外部环境方面，美联储独立性正在历经“压力测试”，因此整体偏弱的大趋势仍有望延续。2）内部方面，从“政策锚”的角度来看，我国央行大概率将继续恪守“底线思维+相机抉择”的调控哲学，在保障汇率弹性与防范系统性风险之间寻求动态平衡，但中间价的表态或在一定程度上表明美元兑人民币即期汇率回落7下方的概率正在提升。

　　【风险提示】海外货币政策调整超预期、地缘政治冲突超预期、特朗普非常规出牌

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