【行情回顾】焦煤引爆盘面

　　【信息整理】1 . 7月22日一则有关“煤矿生产核查”的通知流传于市：国家能源局综合司近日发布了《关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》。《通知》提到，今年以来，部分煤矿企业“以量补价”，超公告产能组织生产，严重扰乱煤炭市场秩序。本次核查范围为山西、内蒙古等8省(区)的生产煤矿。从中国煤炭运销协会了解到，该文件内容属实，何时开始核查尚不确定。

　　2. 7月22日，唐山迁安普方坯资源出厂含税累计上调70元/吨，报3130元/吨。

　　【南华观点】昨日午间关于煤矿生产核查的通知流传于市场，强化了反内卷预期，午后煤炭股应声涨停，焦煤开盘亦涨停，带动钢材盘面跟涨。叠加日前雅鲁藏布江下游水电站正式开工，市场对供紧需增的预期升温，利好盘面。基本面看，当前钢材供需暂无突出矛盾；盘面上涨刺激期现投机需求，前期空单回补与下游补库积极性提升共同催生“淡季不淡”效应。钢厂订单延续性良好，在低库存背景下维持高供应，对原料补库需求旺盛。而近期原料供应宽松程度不及预期，在钢厂高利润与高铁水支撑下，形成正反馈补涨行情。综合来看，供紧需增宏观叙事较强，叠加产业基本面矛盾不显、正反馈持续，预计7月政治局会议前盘面将维持偏强运行，但需警惕情绪回落引发的回撤风险。

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