【盘面回顾】增仓下行

　　【信息整理】1.本周，五大品种钢材供应849.94万吨，周环比下降10.76万吨，降幅1.3%；总库存1118.41万吨，周环比降20.72万吨，降幅1.8%；周消费量为870.67万吨，环比下降1.2%；其中建材消费环比降0.003%，板材消费环比降2%。

　　2.本周247家铁水产量为229.41，环比-3.06，年同比+2.77；255家废钢日耗为50.37，环比-1.33。

　　3. 商务部：加快出台推进首发经济的政策文件。

　　【南华观点】从基本面来看，本周五大材呈现季节性供需双降，整体库存去化斜率较快，库存处于季节性低位，其中螺纹需求好于去年，表现出超预期韧性，库存去化较好，热卷当前需求不及去年有库存累积现象。在当前价格上，成材下游冬储补库预期较弱；焦煤供应过于宽松，钢厂原料冬储补库亦不积极，成本有下移倾向。宏观上海外美联储降息预期放缓，国内重要会议后并未带来强政策预期提振。综合来看，在宏观驱动较弱，成材和原料冬储预期均不佳下，盘面还有向下调整空间，短空可继续，套利上继续做缩卷螺差。

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