7月22日，伦敦金现盘中创月度新高，触及3402.71美元/盎司。随后，金价震荡走低，失守3400美元/盎司大关。截至记者发稿，伦敦金现报3387.99美元/盎司。

　　值得注意的是，前一日，国际金价刚迎来久违的大涨。截至7月21日收盘，伦敦金现大涨1.4%，收报3396.67美元/盎司。

　　对此，中辉期货资管部王维芒在接受记者采访时表示，8月1日关税大限临近，美日、美欧谈判相继受阻，市场不确定性陡增，欧盟“核选项”成为黄金跳涨的导火索。

　　据王维芒介绍，欧盟的“核选项”指其贸易反制工具箱中最具威慑力的法律工具——“反胁迫工具”(ACI)。该机制设计初衷是应对他国经济胁迫，但因措施严厉且可能引发贸易战升级而被视为“最后手段”。ACI允许欧盟在遭受“经济胁迫”(如单边关税、贸易封锁)时，采取超出传统关税报复范围的综合性反制措施，涵盖服务业、投资、知识产权等领域，这不再是传统意义上的“关税对关税”，而是涉及多方面壁垒的一整套“经济战”工具包。

　　“黄金市场昨日迎来显著上涨，主要受多重因素共同推动。”排排网财富研究部副总监刘有华分析表示，关税谈判前景不明，避险需求升温，资金加速流入黄金；美元走软叠加美债收益率回落，黄金持有吸引力大幅提升；美联储9月降息预期持续发酵，各国央行仍在稳步购金，为金价提供坚实支撑。

　　展望后市，金价将如何走？

　　厚石天成总经理侯延军表示，本轮黄金涨幅过大、涨速过快，短线存在强烈的调整需求，目前正处于高位震荡、消化浮筹阶段。后续金价能否继续上涨，要看国际经济政治局势走向，目前继续维持“高位震荡、构筑阶段性顶部”的判断。

　　尚艺投资总经理王峥认为，虽然地缘冲突和央行购金的行为对金价构成支撑，但美元阶段性走强与获利了结均压制了上行空间。

　　关于投资策略，王峥指出，当前黄金正处于政策敏感期与技术突破窗口的重合点，投资者应谨慎配置：分散持仓、匹配自身风险承受力与投资目标；关注宏观政策变动，若特朗普表态支持美联储独立性或鲍威尔留任，避险情绪可能快速退潮；短期仍需防范获利盘兑现，理性应对市场短期波动。

　　王维芒则表示，若欧美关税谈判破裂或美国经济衰退概率升至45%，叠加央行年购金量超1000吨，在货币环境持续宽松的背景下，金价有望突破前期高点。此外，鉴于黄金与其他资产价格的相关性较低，建议继续将其作为长期战略配置资产。

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