一、行情回顾

　　上周，商品涨跌分化，原油、黄金集体下挫，BMD棕榈、CBOT大豆收涨，但波动相对有限；货币市场，美元上涨，非美货币普遍下跌，美元兑日元一周涨近1%；股指普遍上涨为主，恒生指数大幅领涨，一周涨近3%。

　　国内主要商品，集运一周涨超16%，碳酸锂一周涨超8%，原油、棕榈、工业硅等一周涨超3%。

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　　二、重大事件及数据

　　1、工信部：钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台

　　工业和信息化部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。(人民财讯)

　　工业和信息化部总工程师谢少锋今日在发布会表示，将持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展实施方案，印发实施新一轮有色金属行业稳增长工作方案，着力在稳增长、促转型上下功夫。在稳增长方面，注重供需两端协同发力，以资源高效利用强保障，以精深加工材料提质优供给，以推动大宗消费升级、培育新兴消费市场扩需求，推动行业实现质的有效提升和量的合理增长(财联社)

　　永安期货指出，上述十大行业规模大，带动性强，关联性比较高，增加值合计占规模以上工业在70%左右，对国民经济有着举足轻重的影响。而具体来看，发布会上对于产业链上下游环节的不同产业有着差异化的表述，上游的钢铁、有色金属、石化、建材等行业着力“调结构、优供给、淘汰落后产能”，或是继光伏之后传统意义上“反内卷”(即过剩产能去化)的主要对象；而中下游的机械、汽车、电力装备等则注重“提升优质供给能力，优化行业发展环境，推动行业实现质的有效提升和量的合理增长”，是“反内卷”的新内涵。

　　2、特朗普称可能对150多个次要贸易伙伴统一加征关税

　　据央视新闻，据路透社报道，美国总统特朗普16日表示，美国可能会按照此前致信内容来执行对日本的关税税率，并可能很快与印度达成贸易协定。特朗普日前致信日本领导人，称将从8月1日起对从日本进口商品征收25%的关税。

　　美国总统特朗普16日表示，他有意对超过150个美国次要贸易伙伴统一加征关税。特朗普在白宫向记者表示，对于那些体量不大、与美国没有很多商业往来的国家，美国将发出一份通知，告知这些国家美国向其产品征收关税的税率。这些国家将面临同样的关税税率。特朗普当天晚些时候接受采访时表示，这些次要贸易伙伴很可能面临10%至15%的税率，但美方尚未就此作出决定。(新华社)

　　3、美国6月核心CPI同比上涨2.9% 连续5个月低于预期！

　　当地时间周二，美国劳工统计局公布数据显示，美国6月CPI同比上涨2.7%为2月以来最高纪录，略超过预期2.6%，前值2.4%；环比0.3%符合预期，前值0.1%，涨幅扩大主要受能源价格上涨影响。与此同时，美国6月核心CPI同比上涨2.9%符合预期，高于前值2.8%；环比涨幅从前月的0.1%小幅回升至0.2%，但低于预期0.3%，为连续第五个月低于预期。

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　　“新美联储通讯社”表示，6月CPI数据不会改变美联储的决策。NickTimiraos撰文指出，尽管6月CPI数据已经公布，但美联储官员很可能将继续保持谨慎态度。无论市场如何解读6月数据，关键在于关税影响尚未完全显现，7月和8月数据将更受关注。

　　三、热门品种分析

　　1、供应扰动碳酸锂突破7万关口！一周累计涨超8%

　　上周，继多晶硅之后，碳酸锂盘中强势崛起！截至上周五收盘，碳酸锂主连盘中突破7万关口，低位累计反弹超20%。其中，碳酸锂分别在上周一、上周四、上周五等频频异动，并最终突破7万大关，一周累计涨超8%。

　　消息面，14日《人民日报》发文，今年上半年，我国汽车产销量首次双超1500万辆，同比均实现两位数增长。此外，当日市场炒作江西宜春8座锂云母矿审批矿产性质问题，引发市场对锂云母资源供应的担忧，碳酸锂价格大涨。

　　“本周扰动多与国内对锂资源开采合规性审查有关，审查涉及矿种定义及开发权限，是历史遗留问题。”创元期货分析师余烁认为，虽然短期供给并未受到影响，但具体文件的下发，令市场对碳酸锂供给扰动的担忧升温。不过，若在规定时间内无法按时完成报告，江西存在短期停产的可能性，潜在影响量在1.5万~2万吨。

　　17日，藏格矿业旗下格尔木藏格钾肥有限公司因开采手续问题收到停产通知，涉及月产能约1200吨碳酸锂当量。

　　数据显示，1—6月，我国碳酸锂累计产量为42.96万吨，累计进口量为11.89万吨，藏格钾肥的产量占比较少，对市场实际影响有限。

　　18日，工信部总工程师谢少锋在7月18日国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，工业和信息化部将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。

　　从基本面来看，当前碳酸锂市场未有改善迹象，仍处于供过于求态势。供应方面，国内锂矿产量维持增长，但因智利出口下滑，国内锂盐7—8月份进口量有下降预期。相关数据显示，当前碳酸锂周度产量为19115吨，环比增加302吨。需求方面，1—6月国内维持较高增长，7月为传统淡季，但需求排产预期较好，略超预期。考虑到今年淡旺季波动或被平滑，实际影响有限。

　　在此背景下，市场仍呈现累库态势。数据显示，本周碳酸锂的周度库存环比增加1827吨，至14.26万吨，产量库存继续创历史新高。不过，当前碳酸锂仓单数量已逐步下降。数据显示，截至7月18日，碳酸锂仓单为10239手，处于相对低位。

　　银河期货分析师陈婧认为，短期来看，碳酸锂期货保持增仓上涨态势，但当前基本面未出现扭转迹象。在这个过程中，市场看涨情绪容易被放大，利空因素被忽视，投资者要提前做好仓位管理。

　　“江西矿山采矿证能否顺利续期，以及江西其他被点名的矿山能否顺利变更矿种，目前尚无明确结论。”陈婧认为，若矿山被迫停产，供需短缺兑现，碳酸锂价格上方仍有空间。反之，若高价刺激锂矿供应释放，加之“反内卷”对新能源汽车和锂电池有更直接的影响，供过于求矛盾或将进一步显现，碳酸锂价格将承压回落。

　　2、宏观利好、报价上调 集运盘中暴涨超17%！

　　进出口数据向好、航运报价上行，上周二集运暴涨，一度涨超17%，逼近涨停。此后数日窄幅震荡整理。>>>运价上调 集运、原油机会来了？马上解锁国际油价实时行情

　　消息面，7月14日，我国海关总署发布数据显示，今年上半年，我国对欧盟进出口2.82万亿元，同比增长3.5%，其中对欧盟出口纺织服装、家用电器、笔记本电脑实现较快增长。

　　此外，上周一上海航交所公布最新一期SCFIS欧线为2421.94点，环比上涨7.3%，预计高点将出现在7-8月。从CMA线上报价来看，大柜8月下半报价开5245-5345美元/TEU，较8月上半提涨将近1000美元。

　　“基差修复是驱动集运指数(欧线)期货上涨的核心因素。”方正中期期货高级分析师陈臻指出，现货端SCFIS欧线指数超预期攀升，促使期货贴水进一步扩大。此外，7月下半月主要航运公司报价维持坚挺，市场传马士基7月第五周开舱价将延续当前水平。即使未来运价因欧盟关税政策回落，市场也普遍预期降幅会相对平缓。因此，集运指数(欧线)期货上演了一场基差修复行情。

　　“主力合约换月也是影响集运指数(欧线)期货价格上涨的重要因素。”中信期货首席分析师武嘉璐表示，此前市场将EC2510视为淡季合约，与EC2508保持高月差。但是，当前现货运价的韧性远超市场预期，叠加航运公司装载率维持高位，OOCL等头部企业现货报价持续走强，市场对航司8月涨价的预期升温，从而推动集运指数(欧线)期货各合约偏强运行。

　　展望后市，广发期货指出，当前盘面价格走势仍旧主要受到现货报价的影响，由于10合约变成主力合约但目前报价仍在7-8月的旺季范围内，因此盘面多少会受到一定报价上行的情绪影响。后续或其余航司跟进高开报价则主力将继续拉升，若其余航司8月份报价较为保守，市场可能产生分歧，将转为震荡行情。由于12合约为旺季合约，建议考虑做多的投资者可以优先考虑12合约。

　　中信期货首席分析师武嘉璐表示，当前，现货运价持续高位且未见拐点，各航司装载率依然较高，期货盘面贴水情况或进一步修复，预计EC2508合约维持在2100点上方，EC2510合约延续偏强震荡。需关注的是，航司近期是否宣布调涨8月运价。

　　四、本周重点关注

　　本周留意美联储主席鲍威尔讲话、欧央行利率决议，市场预期9月降息，关注鲍威尔对货币政策的态度。

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