【品种策略】棉花：07月21日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉花出口销售大幅减少，加上下游纺织淡季开机率下降，抑制棉价；但新疆高温天气影响产量预期和低库存支撑棉价。
南华期货	震荡	国内棉花在纺企后点价及低库存的支撑下走势偏强，但淡季需求导致终端库存压力累积，限制上方空间，关注中美贸易协议调整及持仓变化。
兴业期货	偏多	国内商业库存去库加快，新疆仓储库下降，进口配额增发消息未落地，预期三季度进口偏弱，供应偏紧预期支撑价格。纺织淡季下游订单清淡是利空因素。
正信期货	震荡	美棉产区天气良好和出口减少对美棉形成打压，但谷物走势偏强带来利多；国内棉花进口偏少和商业库存消耗支撑盘面震荡偏强，但需求偏弱和新季棉花种植面积增加限制郑棉上涨。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉花出口销售大幅减少，加上下游纺织淡季开机率下降，抑制棉价；但新疆高温天气影响产量预期和低库存支撑棉价。

南华期货

震荡

国内棉花在纺企后点价及低库存的支撑下走势偏强，但淡季需求导致终端库存压力累积，限制上方空间，关注中美贸易协议调整及持仓变化。

兴业期货

偏多

国内商业库存去库加快，新疆仓储库下降，进口配额增发消息未落地，预期三季度进口偏弱，供应偏紧预期支撑价格。纺织淡季下游订单清淡是利空因素。

正信期货

震荡

美棉产区天气良好和出口减少对美棉形成打压，但谷物走势偏强带来利多；国内棉花进口偏少和商业库存消耗支撑盘面震荡偏强，但需求偏弱和新季棉花种植面积增加限制郑棉上涨。

【品种策略】棉花：07月07日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内棉花低库存对棉价形成支撑，但下游消费负反馈累积，成品库存压力显现，棉价上方承压，短期或在13600-13900区间震荡。关注配额政策和中美贸易协议调整。兴业期货偏多国内棉花产量预计微幅下降，供需偏紧预期走强；三季度天气条件影响产量，推高天气升水；下游纺企稳中向好，商业库存下降，价格向上弹性较大。正信期货震荡美棉基本面偏弱，国内商业库存持续消耗，进口偏少，去库速度快支撑盘面，但下游需求弱，新季棉花种植面积增加，短期震荡运行，关注天气炒作。　...

同花顺期货

202

【品种策略】纸浆：07月21日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空纸浆市场需求疲软，终端原纸出货承压，价格低位运行，原纸企业利润微薄，生产积极性不足，木浆需求受压制，供应端库存仍处高位，供需矛盾突出。银河期货震荡纸浆市场供需关系僵持，进口阔叶浆市场成交不旺但贸易商惜售，库存有所增加。美国对巴西加征关税可能影响桉木浆市场。国内纸浆库存增加，市场观望情绪浓厚，价格波动有限。正信期货震荡纸浆期货受宏观情绪影响，呈现震荡反弹态势，供需基本面维持僵局，港口库存高位，供应端宽松，下游需求改善有限，开工率低位。　...

同花顺期货

162