【品种策略】热卷：07月18日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏多	海内外宏观环境乐观，焦煤让利支撑逻辑推动盘面上涨，下游回补空单积极性回升，钢厂订单较好，铁水产量高位，成材淡季不淡，预计盘面偏强运行。
银河期货	震荡	高炉有所复产导致钢材减产力度放缓，热卷去库但需求韧性强，整体钢材缺乏价格驱动，维持区间震荡走势。
兴业期货	震荡	现货价格回暖及乐观预期推动市场情绪偏强，钢联热卷库存小幅下降，炉料基本面健康，炼钢成本上移，热卷期价震荡偏强。
恒泰期货	震荡	当前热卷需求韧性强于螺纹钢，尽管制造业用钢需求边际下滑，但热卷处于低估值的小幅修复行情，建议前期低位空单离场，并关注宏观增量信息下的低多信号。
国都期货	震荡	本周厂内库小幅下降，市场价格回暖，下游拿货情绪提升，越南反倾销政策促钢厂发货加速，关注建材-板材价差修复机会。
申银万国	震荡	热卷市场受多重因素影响，包括美国重启加征关税的市场反应减弱，以及国内资本市场中长期资金占比增加，可能降低市场波动性。当前宏观环境下，市场对热卷的需求和价格走势存在不确定性，需关注后续政策和市场动态。
混沌天成研究	震荡	近期钢材市场供需双弱但库存变化不大，原料价格走强带来成本支撑，国内宏观政策预期向好，短期钢价走势震荡偏强。

热卷机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏多

海内外宏观环境乐观，焦煤让利支撑逻辑推动盘面上涨，下游回补空单积极性回升，钢厂订单较好，铁水产量高位，成材淡季不淡，预计盘面偏强运行。

银河期货

震荡

高炉有所复产导致钢材减产力度放缓，热卷去库但需求韧性强，整体钢材缺乏价格驱动，维持区间震荡走势。

兴业期货

震荡

现货价格回暖及乐观预期推动市场情绪偏强，钢联热卷库存小幅下降，炉料基本面健康，炼钢成本上移，热卷期价震荡偏强。

恒泰期货

震荡

当前热卷需求韧性强于螺纹钢，尽管制造业用钢需求边际下滑，但热卷处于低估值的小幅修复行情，建议前期低位空单离场，并关注宏观增量信息下的低多信号。

国都期货

震荡

本周厂内库小幅下降，市场价格回暖，下游拿货情绪提升，越南反倾销政策促钢厂发货加速，关注建材-板材价差修复机会。

申银万国

震荡

热卷市场受多重因素影响，包括美国重启加征关税的市场反应减弱，以及国内资本市场中长期资金占比增加，可能降低市场波动性。当前宏观环境下，市场对热卷的需求和价格走势存在不确定性，需关注后续政策和市场动态。

混沌天成研究

震荡

近期钢材市场供需双弱但库存变化不大，原料价格走强带来成本支撑，国内宏观政策预期向好，短期钢价走势震荡偏强。

【持仓分析】沪锌前20期商净多头持仓上升

前20期商动态：净持仓较上日增加2709手　　5月15日，沪锌前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓13.79万手，空单持仓11.50万手，多空比1.2。净持仓为2.29万手，相较上日增加2709手。　　据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.44，两者存在低度正相关关系(同向性)。数据时间2026-05-15沪锌指数收盘价24752.456净持仓22,891沪锌主力合约机构动向：　　从净多头持仓排行来看，国泰君安期货以4973手净多排行榜首，日内净多头头寸减少502手，该公司品种主力合约近一年盈利为1,633.46万元。　　净空排行方面...

同花顺期货

【持仓分析】沪锡前20期商净空头持仓下降

前20期商动态：净持仓较上日增加1787手　　5月15日，沪锡前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓4.91万手，空单持仓5.78万手，多空比0.85。净持仓为-8749手，相较上日增加1787手。　　据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为-0.79，两者存在中度负相关关系(反向性)。数据时间2026-05-15沪锡指数收盘价409563.98净持仓-8,749沪锡主力合约机构动向：　　从净多头持仓排行来看，永安期货以1306手净多排行榜首，日内净多头头寸减少691手，该公司品种主力合约近一年盈利为47,510.01万元。　　净空排行方面，中信...

同花顺期货