美豆期末库存略增，报告中性偏空

　　北京时间7月12日凌晨，美国农业部发布7月大豆供需报告。一般来说，每年的7月报告将采用6月30日USDA公布的面积数据，以及沿用之前预估的趋势单产数据。报告数据显示，美豆压榨需求增加，出口减少，最终总体上期末库存略增加1500万蒲式耳，基本符合预期，报告整体中性偏空，美豆继续底部震荡。

　　美国方面，7月美国2025/26年度大豆产量预期为43.35亿蒲，报告前市场预期为43.34亿蒲式耳，上月USDA预计为43.4亿蒲式耳。种植面积预计为8340万英亩，较上月下降了10万英亩，收获面积预计为8250万英亩，较上月下降20万英亩。单产继续沿用之前预估的趋势单产52.5蒲式耳/英亩。另外，美国国内大豆压榨量的增加5000万蒲式耳，2025/26年度美国大豆出口量下调7000万蒲式耳，至17.5亿蒲式耳。相应的，7月美国2025/26年度大豆期末库存预期为3.1亿蒲式耳，略高于市场预期的3.02亿蒲式耳，上月预期为2.95亿蒲。2025/26年度美国大豆季均价格预计为每蒲式耳10.10美元，较上月下调15美分。豆粕价格下调20美元，至每短吨290美元，大豆油价格上调7美分，至每磅53美分。

　　全球方面，2025/26年度全球大豆产量4.277亿吨，较去年上调568万吨，6月为4.268亿吨，较上月调增了86万吨。其中美国调减14万吨，乌克兰调增100万吨。全球大豆压榨量上调了110万吨，至3.677亿吨。具体来看，美国、乌克兰和土耳其的压榨量增加，但印度、墨西哥和沙特阿拉伯的压榨量有所减少。2025/26市场年度全球大豆期末库存调增至1.2607亿吨，报告前机构预期值为1.2631亿吨，前值1.253亿吨。

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