行情表现

日内消息

　　1、7月14日江苏沥青市场价格稳定

　　据隆众资讯，今日区内汽运成交区间持稳在3670-3750元/吨。供应方面，主力炼厂间歇生产，江苏新海预计明日复产，区内供应增加明显；需求方面，下游终端需求不温不火，实际成交氛围一般。

　　2、沥青市场早间提示（20250714）

　　现货市场方面，国际原油上涨及刚需回暖对北方地区现货形成支撑，南方地区主力炼厂维持间歇生产，降雨影响减弱后市场刚需将有所起色。华东、华南及西南地区主营炼厂沥青价格下调50-80元/吨。江苏新海石化计划提前复产沥青，日产2000-3000吨左右。现货价格维持低价坚挺走势。(隆众资讯)

品种基本面

　　7月11日沥青社会库存录得131.20万吨，较上一交易日减少0.60万吨。

机构观点

　　南华期货：沥青：跟随成本端震荡

　　【盘面回顾】BU09收于3606元/吨

　　【现货表现】山东地炼重交沥青价格3810元/吨

　　【基本面情况】钢联口径供给端，国内稀释沥青库存维持在低位；山东开工率+2.7%至40.3%，华东-0.7%至36.8%，中国沥青总的开工率+1%至32.7%，山东沥青产量+0.8至20.2万吨，中国产量+1.3万吨至56.6万吨。需求端，中国沥青出货量+2.57万吨至26.12万吨，山东出货+1.63万吨至9.08万吨；库存端，山东社会库存-0.1万吨至13.2万吨和山东炼厂库存-1.1万吨为14.7万吨，中国社会库存-0.8万吨至52.4万吨，中国企业库存+0万吨至50.5万吨。

　　【南华观点】沥青供需结构有走弱趋势，周度产量同比增加28%，需求同比增长10%，库存结构上厂库累库社库去库，投机需求走弱，贸易商开始主动降库存，山东华东基差因开工率增加而走弱，裂解价差仍然维持高位；目前看供应端的增量略超预期，同时需求端仍受降雨影响处于淡季，整体基本面环比转弱，单边上因成本端原油表现偏强所以绝对价格震荡走势，月差基差裂解均有一定程度走弱。中长期看，需求端将随着8月份南北方施工条件转好，整体施工进入旺季，25年地方政府化债进度提速，资金方面有所缓解，正值“十四五”收尾阶段，项目数量上有一定保证，旺季仍然可期。短期需关注下货流通情况，以及山东地区燃料油消费退返政策的具体细节和真实性。

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