综合晨报报告编辑：兰淅

　　从业资格号：F03086543

　　投资咨询号：Z0016590

　　宏观

　　特朗普对欧盟墨西哥征高对等关税，美元短期继续上升。

　　黄金

　　美国对欧盟加征关税黄金上涨。

　　美股

　　关税压力继续增加，市场风险偏好有所回落，需要关注TACO交易逆转的风险。

　　期股

　　市场的高估正在逐渐被认知，大涨后A股赔率下降，短期内股指或将维持高位震荡格局，若持续冲高可考虑减仓。

　　期债

　　近期国债走强的节奏不会顺畅，短线宜以震荡思路看待债市。

　　钢价偏强震荡，市场情绪仍偏积极。

　　铁矿石

　　矿价跟随整体工业品上周表现偏强。

　　近期的上涨受宏观影响较大，盘面带动现货上涨，短期宏观影响因素没证伪之前依然会影响盘面。

　　动力煤

　　夏季持续高温，火电日耗7月上旬以来持续正增长，煤价整体依然偏强。

　　若无超预期现货变化，短期EC2508围绕1950-2050呈震荡走势。

　　原油

　　油价震荡偏强，需求旺季缓解短期过剩担忧。

　　碳排放

　　下一期EEX拍卖日历即将公布，这可能在即将到来的夏季假期之前加剧市场的观望情绪。

　　化工

　　 PVC

　　今日玻璃期价继续上涨，市场情绪仍偏强。目前沙河市场大板普遍涨0.5元/重量箱，小板亦抬价走高。

　　纯碱

　　今日纯碱期价盘中涨幅回落，目前国内纯碱市场延续弱势，成交不温不火。

　　纸浆

　　反内卷下商品整体走强，这带动了纸浆盘面的上行，但考虑到纸浆本身供需并无改善，预计上行空间有限。

　　烧碱

　　反内卷下商品整体情绪高昂，这带动了烧碱盘面的上行。但目前烧碱收基差已经完成，后续继续上涨难度较大。

　　瓶片

　　铜

　　动荡加剧，铜价震荡。

　　镍

　　碳酸锂

　　需求端淡季不淡、矿价跟随盘面快速调涨，叠加新仓单生成速度偏慢，短期内碳酸锂预计仍是震荡偏强运行。

　　工业硅

　　关注工业硅反弹沽空机会，观测到大厂复产/仓单注册等右侧信号或更具备安全性。

　　锌

　　风险因素增加，做好仓位保护。

　　铅

　　供需维持双增，沪铅仍有托底。

　　多晶硅

　　建议关注8-9正套机会。

　　农产品

　　豆粕

　　预计内外盘期价短期仍以震荡走势为主，未来关注重点仍然是美豆产区天气及中美关系发展。

　　双月报陆续出炉，静待东南亚增产到来。

　　棉花

　　 USDA7月报告上调了25/26年度美国及全球棉花的估产和期末库存，影响偏空。

　　白糖

　　内外糖上方空间料有限，关注Unica即将公布的巴西6月下半月压榨生产数据。

　　玉米

　　本周进口拍卖成交情况以及可见库存数据均表明，旧作缺口不及预期的可能性增加。

　　木薯淀粉继续累库，不过因原料玉米下跌，木薯淀粉-玉米淀粉价差环比小幅提升。