【观点】广州期货：利空逐步累积，铜价或易跌难涨
发布时间：2025-7-14 10:02阅读：228
(1)库存：7月11日，SHFE仓单库存23307吨，增1578吨；SHFE周库存81462吨，较前一周五减3127吨；LME仓单库存108725吨，增625吨。
(2)精废价差：7月11日，Mysteel精废价差1092，扩张59。目前价差在合理价差1487之下。
综述：特朗普称对墨西哥、欧盟征收30%关税，8月1日实施。全球贸易摩擦升级，整体市场风险偏好仍受压制。此外，特朗普计划自2025年8月1日起对进口铜征收50%的关税，这一政策会使CL价差驱动的货物流动大概率会消退，非美地区的铜现货市场供应相对宽松，进而对LME及SHFE铜形成压制。基本面方面，近日国内及LME库存均继续增加，0-3升水下调至0附近，挤仓情绪明显缓解，随着市场步入淡季，下游需求也呈现出减弱的态势，铜价大概率表现为易跌难涨，近远月Back结构存持续收窄压力。cu2508合约主波动参考7.6-7.9万。
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