供应：本周开工率继续小幅下降，不过7月中下旬仍有一轮不小的检修计划，目前评估7月产量在198万吨附近，8月则可能上升至210万吨以上。

　　需求：目前看1-6月表需比较一般，基本没什么增速，在-1%左右，6月单月表需不到170万吨，反馈比较糟糕，目前的去库更多是靠出口在发力。

　　出口：5月出口36万吨，数据仍然很强，BIS延期，近期由于东南亚雨季来临，整体出口有小幅走弱。

　　库存：本周华东库存继续累库加速，累库大约3.12万吨，华南库存持平，厂库库存小幅去化，待发小幅走强，总库存转累库，由于本周的持续无风险，整体上游库存向中游转移。

　　价格（基差）：周内反弹后基差走弱至-40，期现商大量买入正套。

　　策略观点：近端行情比较折磨，但就PVC自身而言，基本面在快速恶化，但是工业品在多晶硅的带动下持续交易反内卷题材，导致价格不跌反涨，基本面和政策持续劈叉下，交易难度大幅增加。回归PVC基本面，近一个月PVC库存表现持续走差，从持续去库转向累库甚至大幅累库。出口表现仍然没太大亮点，7-8月新投产密集兑现，整体基本面恶化的比较快，基差和库存也对短期价格的反弹出现了比较明显的抗性，剔除政策扰动外，短期氯碱综合利润大幅上修，甚至有一些装置出现了负荷提升的情况，从供需的维度不可接受，整体偏空处理。

　　纯苯：宏观情绪提振，盘面偏强运行

　　【盘面回顾】BZ2603收于6183（+16）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货5945（-10），主力基差-238（+60）

　　【库存情况】截至7月7日，江苏纯苯港口库存17.4万吨，较上期环比下降1.69%。

　　【南华观点】

　　纯苯：供应端石油苯开工率小幅波动，加氢苯负荷下调明显，开工率61.95%，较上周下降9.32%。盘锦瑞德和河北荣特短停，唐山旭阳停车，周内暂无装置重启，故本周国内苯加氢开工率下降。港口库存受部分到船延期影响稍稍去库0.3万吨，船报看本周期华东主港预计到港4万吨左右，预计周一港口仍将累库。需求端五大下游开工涨跌互显，周度折原料纯苯需求较上一周期基本持平，仍在年内高位。基本面看近端纯苯过剩格局不变。本周下游新投产消息强化纯苯未来需求改善的预期；周三开始炒作宏观情绪，商品普涨，纯苯盘面估值相对偏低，加上上市初期持仓还偏少，盘面增仓上行，纯苯盘面上涨较为明显。现货端受盘面带动价格走强，成交放量，但总体涨幅不及盘面。上市初期盘面仍未稳定，多空博弈下波动较大，单边建议观望；跨品种上仍考虑逢高做缩纯苯-苯乙烯价差。

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